1）全球光伏（Photovoltaic）市場正處方興未艾狀態，前景樂觀，對多晶硅太陽能電池及薄膜電池需求，在未來3年預期大增，其中又以目前市佔率僅15%的薄膜電池增長潛力更大，不能不對專注頂尖薄膜太陽能技術的鉑陽太陽能（566）刮目相看。最吸引的是鉑陽現價仍大幅落後同業興業太陽能（750）一條街，在PE與PB皆低支持下，第四季上升潛力預期甚大，目標維持0.34元，較昨日收市0.21元，量度升幅達62%！
薄膜太陽能迎春天
預期鉑陽開車在即，有迹可尋。鉑陽今年7月24日發出「盈喜」，8月24日公佈中期業績，營業額與盈利分別較「盈喜」的預測再高出36%與28%，但股價升勢僅曇花一現。直至9月17日，刊登半版廣告（註明資料由客戶提供），以長文「歐美對中國多晶硅光伏『雙反』，多晶硅的寒冬，薄膜的春天」為題，詳加分析歐盟展開對內地太陽能板的反傾銷調查，及美國開徵懲罰性關稅的最新形勢，認為新形勢造就薄膜太陽能冒起，直指鉑陽得益最大。未知客戶是誰，但弦外之音相信大家也心中有數。廣告見報之日，鉑陽股價最高只升0.2仙，收0.211元，較上日收0.21元高出1個價位。可能內文太長，且涉及不少技術專有名詞，不是人人易明有關，但對光伏市場現況與前景的確有相當深入的分析與評估，其結論是「太陽能發電行業汰弱留強，更具競爭力的企業才可生存。在歐美反傾銷打擊下，多晶硅太陽能正處嚴冬，薄膜太陽能市場則形勢樂觀」。鉑陽2012年（12月年結）上半年營業額大增1倍至16.4億元，加上由同比虧損4338萬元轉盈達7.7億元，已說明鉑陽處境優越之處。以上半年盈利已超越2011年全年盈利7.19億元計，即使下半年零貢獻，每股盈利也達0.0575元，現價預測PE僅3.6倍，較興業預測PE 5.5倍，折讓達35%。
PB較同業折讓八成
另一偏低數據是PB，計至6月底，鉑陽每股NAV達0.83元，現價PB只有0.25倍，較興業PB現站1.25倍，折讓竟大至80%。這是一個令人難明、心動，也可能是令鉑陽大股東有點不服氣的差距。再看今年以來及最近兩個月的股價表現。鉑陽昨日最高見0.211元，較去年底收0.285元，累跌26%，但興業昨創4.15元52周新高，比去年底2.49元，累升67%。鉑陽比9月中低位0.199元反彈6%，但興業在短短兩個月內，已由8月3日低位2.46元累升69%。有低PE與低PB支持，股價卻被忽視而長期落後，但終須有日「龍穿鳳」，作為投資者當然希望捕捉到開車前一刻上車，善用資金機會。鉑陽昨日微升0.3仙，小時圖顯示突破在即。按周線圖以去年4月高位0.65元跌至同年8月低位0.15元計，累跌0.50元的首個基本反彈目標在0.34元，到價前已可翻半番！
MI能源平絕同業
2）油價強勢，第四季看漲，石油股蓄勢爆升，又平又靚先揀MI能源（1555），目標2.75元，較昨收1.95元，勁升41%。MI能源平在預測PE與最新PB皆處於大幅落後主要同業的平均水平，非常抵買，比較如下：（一）MI能源往績PE 3.8倍，毋須比較，已知夠平，最重要是經2012年（12月年結）上半年盈利穩增14.4%後，保守估計全年盈利只增10%，預測PE已低至3.4倍，較中海油（883）預測PE 8.5倍、中石油（857）10.8倍及昆侖能源（135）14.9倍均有頗大折讓；以4股平均預測PE 9.4倍為MI能源合理估值，已值5.34元！
估值大落後 目標2.75元
（二）盈利預測或有較大偏差，PB則根據最新實數計算，參考價值更高。MI能源今年6月底每股NAV報1.224元人民幣，折約1.506港元，現價PB 1.29倍，較中海油PB 2.00倍、中石油1.46倍與昆能2.62倍皆有折讓，以4股平均PB 1.84倍為合理估值，MI能源已值2.77元。只要返回今年2月高位3.35元跌至5月1.78元低位，累跌1.57元的黃金比率0.618倍，即可見2.75元，與合理估值脗合。高彰坡本欄逢周三、日刊出