【本報訊】國內的入門豪華汽車的定價，與東風汽車（489）生產的日本汽車構成了直接競爭，摩通認為這將會是東風汽車未來數年被降級的主要原因，並因而將東風汽車目標價，由原來的10元降至7.5元。該行認為，東風面對的最大結構性挑戰，在於豪華車入門級型號的價格與日本品牌相若，而這正是東風汽車本土出產的日本車，自08年起逐漸失去內地市場份額的主因，今年迄今份額已由31%降至23%。此外，日本車折扣10至14%，普遍大於可比較的入門級豪華車的2至10%。
摩通唱淡 削盈利預測
而近期中日緊張關係，短期內亦打擊東風汽車所生產日本車在內地的銷售動力，內地消費者短期內會選擇非日本品牌車；9月第3周本田、日產及豐田的銷量按周下跌70至80%。然而摩通認為長遠而言，若上述消費行為改變，則替代效應難以持續。摩通削減對東風汽車2012/13年度盈利預測10%，以反映對其銷量的審慎態度，毛利亦會隨之受到拖累。評級維持「減持」。東風汽車昨日收市報8.9元，跌0.3%。