橙汁股天溢控股（756）上月12日宣佈去年業績大進，當日股價1.23元，翌日最高1.31元，然後不斷下跌，昨收1.07元，較業績見光後高位大跌18%；與今年2月高位2.02元比較，挫47%，已接近去年12月底部1.03元，料已見底，值得博反彈。
①天溢業務是銷售鮮橙、冷凍濃縮橙汁、冷凍濃縮橙汁纖維、橙茸漿，產品全部在中國出售。2012年（6月年結）全年，集團營業額6.51億元（人民幣．下同），增43%；盈利2.50億元，升63%。將業績Break down為上下半年度比較，成績更耀眼；上半年按年多賺33%，下半年則多賺226%。
2012年EPS 0.22元，以此計算，往績PE不過3.9倍。彭博綜合證券商預測，2013年EPS 0.38元，預期PE更低至2.3倍，相信預測過於樂觀，但即使大打折扣，PE仍極低。
②天溢2012年預期PB僅0.51倍，亦頗吸引。市值與天溢相若的安德利果汁（2218），PB為0.85倍。
③6月底天溢有現金5.16億元，減去借貸、股債等3.25億元，有淨現金1.91億元。
④公司5月發行可換股債券，2015年到期，行使價1.89元，現價已較行使價低43%。
●期望天溢重見2月高位逾2元，可能不切實際。可將目標價設於7月份高位1.35元，酌量買入，博回報26%。
何車