體育用品股近期升勢凌厲，當中李寧（2331）最近連升3日，累積升幅高達兩成。不過，目前仍有基金公司對於李寧較悲觀，據聯交所資料顯示，Matthews International Capital Management於9月28日，大手減持約565萬股，約佔當日總成交三分之一，每股平均價4.114元。
雖然李寧股價昨日已升至4.66元收市，該基金公司沽出的時機，或許並不理想，不過其舉動卻已反映市場對於體育用品股仍不甚看好。
事實上，內地體育用品行業一直被投資者詬病，指其存貨積壓、競爭大、爛賬可能增加等等，近期新定單數字亦不甚理想，暫未見行業出現曙光，因此近日股價升勢，不排除只屬虛火。至於Matthews International減持是否做對事，便有待時間驗證。
曙光未現或屬虛火
雖然個別體育用品股的股價已達到非常低殘水平，以匹克體育（1968）及中國動向（3818）為例，淨現金水平已佔市值多於一半，不過，業務前景不明朗的話，現金多也不是支持股價的理由。
事實上，兩家公司的現金亦呈減少的趨勢，若管理層未能想出辦法令業務回穩，現金只會慢慢被燒乾，股價始終難以出現長線升勢。
范董