1）定單是工業股的榮辱指標，冠捷科技（903）高層較早時強調已接單至年底，下半年付運量提升，電腦屏幕及液晶電視付運達標可期。消息正面，股價仍未反映，提供低吸良機，短期目標2.06元，升幅達21%。冠捷假期前除中期息0.46美仙，收1.70元，較7月低位1.35元，反彈26%，相對同業TCL多媒體（1070）由7月低位2.66元扳至4.19元的累升58%，仍屬落後，而且無論以PE或PB角度比較，冠捷都較TCL多媒體便宜，因此現水平買入，可視為低吸時機。
PB奇低落後同業
或者可以說，TCL多媒體是內地主要彩電生產商，冠捷除產銷LCD電視機外，亦兼產個人電腦屏幕，僅是半隻彩電股，但站在同為視聽器材股而言，二者分別也不太大。現今以電腦睇片當電視用者十分普遍，TCL宣稱今年7月份LCD電視機總銷量按年大增35%，已刺激股價大升，因此冠捷管理層透露接單理想與付運達標，市場也應該同時豎起大拇指畀Like，股價遲早上升以反映其業務進度。冠捷最惹人憧憬是PB奇低，深信這是股價的潛在動力所在，因要有優厚資產才可產生豐盈溢利，除非經營不善，否則盈利的可觀與穩定滋長，長遠而言，必可支持股價節節上升。冠捷12月年結，截至今年6月底，NAV每股0.783美元，折約6.07港元（1美元兌7.7536港元），現價PB僅有0.28倍！TCL多媒體今年6月底NAV每股3.333元，現價4.10元，PB站1.26倍，冠捷折讓達78%。這算是合理折讓嗎？再看另一同業創維數碼（751），今年3月底NAV每股3.145元，現價3.68元，PB 1.17倍，只比TCL多媒體折讓7%。若以TCL多媒體及創維平均PB 1.20倍再打個5折作為冠捷的最保守合理估值，PB值0.60倍。以此推論，冠捷的中期（即半年左右）目標，可鎖定3.64元，較現價可升逾倍，反映出現時非常抵買的程度。
中期目標博升72%
以股價往績觀察，冠捷即使升抵3.64元，亦非甚麼「天價」，仍較去年5月高位5.47元，低達33%。以另一更保守角度看，計及由5.47元跌至今年初低位1.34元，累跌4.13元的首個反彈目標為黃金比率0.382倍，起碼中期可見2.92元，較現價仍有72%上升空間。冠捷往績PE 4.2倍，較TCL多媒體的10倍及創維的7.7倍，分別折讓58%與45%。上半年冠捷盈利雖下降37%，只要下半年維持上半年水平，加上收購70%的飛利浦T P Version下半年可收支平衡，集團全年盈利預測達1億美元，只較上年度的1.2億美元，減少16.7%，每股盈利4.26美仙，折約0.33港元，現價預測PE仍只站5倍低位而已。飛利浦國際品牌地位有助冠捷打入歐美市場，料可受惠2014年世界盃，可成為冠捷盈利與股價的「催化劑」！
重機借勢挑戰1.25元
2）長城汽車（2333）上周創52周新高，順藤摸瓜，產銷商用車輛零部件的重慶機電（2722）可望掹車邊，打破近期悶局，挑戰技術阻力位1.25元，博升23%。重機股價由5月高位1.47元，跌至9月0.90元，累跌0.57元，以黃金比率0.618倍為反彈上限，可見1.25元。以9月18日出現首個「黃金交叉」計，短期見底，反彈走勢可望趁內地股市回旺及個別汽車股好轉而延續。重機2012年度（12月年結）上半年營業額雖錄得4.9%增幅，但盈利卻下降21.6%至3.04億元（人民幣．下同），引致股價由5月高位回落，加上2011年盈利僅增7.2%，早已牽引股價由2月高位1.82元下滑，形成曾累跌逾半的疲淡局面。
PB較濰柴折讓61%
能否否極泰來，是重機股價升破反彈阻力位1.25元再升的關鍵。只要下半年盈利可保持上半年水平，全年盈利預測為6.1億元，下降17.2%，每股盈利0.166元，折約0.204港元，現價預測PE僅5倍，較濰柴動力（2338）預測PE 8.5倍仍有41%折讓。重機每股NAV 1.359元，折約1.67港元，現價PB 0.61倍，較濰柴PB 1.58倍，折讓61%！高彰坡本欄逢周三、日刊出