１）中秋過後，踏入第四季，預期是股市今年表現最佳的一季。基金要創造利潤，務求年底取得亮麗成績表，對基金持股量偏重的股份可看高一線。適逢今日要推介「10月之星」，就揀中國水務（855），短期目標2.40元，半年目標3.50元，較上周五收2.16元，分別上升11%與62%。
中國水務市值30億元，遠遠落於內地水務龍頭光大國際（257）市值163億元及北控水務（371）市值124億元之後，加上預測PE與PB均有頗大折讓，因此能夠吸引大型基金入股長線持有，其股價上升空間絕對不可輕視。
貨疏易升業績穩
最矚目的入股行動於去年5月發生，由ORIX Corporation（NYSE：IX、TYO：8591、OSE：8591）以每股作價3.40元，購入2.35億中國水務新股，之後續有增持行動，至今持股量達2.91億股，佔中國水務20.05%，成為主席段傳良以外最大股東。另外三大基金持股量，依序是西京12.22%、摩通10.06%與Norges Bank 7.97%。中國水務現價較ORIX入股平均成本低達38%，只要五大股東不減持，街貨市值僅有8億元，可收貨疏易升之效，相信股價要重返ORIX成本價之上的日子不會太遠。業績支持股價上升，當然是關鍵所在，貨疏則有助加速升勢而已。
中國水務在內地多個省分及直轄市，包括湖南、海南、河南、江蘇、湖北、江西、廣東等，提供城市供水服務，以2012年度（3月年結）計，供水營業額達15.8億元，增46%；利潤5.9億元，大增52%。
以水務收益佔集團營業額達86%評估，中國水務已成功蛻變為內地主要水務企業之一，物業收益的比例已降至極低水平，打正旗號，以水務企業與光國及北水等爭一日長短。
中國水務持有聯營公司中國水務地產集團（2349）44.75%，後者收益9030萬元，連同污水處理進賬，中國水務2012年度營業額達18.9億元，增28%，但物業收益下降導致盈利減少25%至3.15億元，每股盈利0.21元，現價PE 9.9倍，但相對光國18.2倍及北水19.9倍，分別折讓達46%與50%。
中國積極推動水利，相關優惠政策有助中國水務加速擴展，配合申請加價20%至40%可望在短期內落實，可以預見未來兩年盈利可恢復強勁增長。
短期目標2.4元
再看PB水平，中國水務今年3月底每股NAV報2.236元，現價PB只有0.97倍，較光國PB 2.30倍及北水1.57倍，分別折讓58%與38%。假設中國水務PB可返回三股平均PB 1.61倍水平，合理股價達3.60元。
中國水務由今年3月底高位2.77元，跌至6月及8月低位1.82元後，形成「雙底」，以累跌0.95元的黃金比率0.618倍為反彈目標，可先見2.40元，但相信僅是回升過程的中途站，值得選為可翻半番的「10月之星」！
君安潛水可追落後
２）國泰君安（1788）8月底公佈中期業績雖然倒退，但股價在過去三個多月一度累跌達42%，實在過度，適值9月底內地股市回暖，係時候博反彈，短期目標2.36元，較假期前收2.06元，上升量度目標15%。
君安2012年度（12月年結）上半年營業額3.57億元，雖只微降0.5%，但經紀業務收入下跌達25.6%，令盈利倒退15.3%至1.34億元，相對同業中信証券（6030）同期盈利減達24.4%，未至惡劣，可惜市場反應通常較激及走在前頭，股價由6月18日高位3.18元，跌至9月6日低位1.85元，累跌1.33元或42%才喘定回穩。
首站料見2.36元
在跌過龍誘因下，加上同業股價近期均有表現，相信君安經上周四曾跌至1.87元再試底後，可延續反彈勢頭。以首個基本反彈目標黃金比率0.382倍計，可見2.36元。
君安現價PE 11.8倍，較信証的9倍仍有31%溢價，但PB 1.05倍則較後者的1.41倍，有25%折讓。預測君安2012年盈利持平，但中信証券可能進一步倒退，預測PE高達20倍，在PB早有折讓相輔下，君安相對落後，而且現價較兩年前招股價4.30元仍潛水逾半。
高彰坡