內地股市早前反覆波動，不僅反映內地增長放緩，亦反映對歐債危機和美國增長轉勢的憂慮。不過，現時投資中國的結構性理據仍然充份，預計今年GDP增長仍能超越7%的官方目標，而增長性質正逐漸轉變，較過往更偏重內需。目前的股票折讓水平甚高，以恒生H指為例，現市盈率約為8.1倍，遠低於13.7倍的長期平均值。中共十八大將於稍後時間召開，象徵中央政府開始權力移交，讓新一代的領導班子接棒。由於中國政府在最近數月忙於相關的計劃和籌備工作，導致政策出現真空，預計十八大之後，政策安排將回復正常。中國的增長主題將會持續並不斷演變，現時的低估值正好為投資者提供良機，把握下一個增長期。由於中國政府持續實施嚴厲的資本管制，如非內地投資者或合格境外機構投資者，仍然難以涉足中國股票市場。投資者如欲廣泛涉獵內地不同市場或行業的公司，必須透過內地證券交易所購買「A股」。對非內地或合格境外機構投資者而言，交易所買賣基金（ETF）是參與中國A股市場最簡便的途徑之一。市場上部份A股ETF追蹤中國指數，如A50指數或滬深300指數以捕捉中國增長潛力，A50指數為投資者提供涉足大型股的機會，滬深300指數則涵蓋大型和中型公司。兩項大市指數的行業分佈廣泛，A50指數的成分股主要為金融公司，佔比逾60%；滬深300指數除金融股比重頗大，亦涵蓋相當份量的工業、消費品和醫藥衞生等不同行業股份。
利用行業捕捉潛力
經濟周期每個階段均會有不同行業受惠，如經濟處於早期發展階段時，消費信心通常會上升，大市有向上潛力，投資者可利用行業ETF增持其看好的行業，或減持其看淡的行業。行業ETF令投資者可以降低個別選股所帶來的風險及波動。個別行業ETF通常包括幾十以至上百隻股票，投資者可即時對整個行業作出分散投資。BLACKROCK貝萊德