【本報訊】內地中小企及微型企業面對經營困難、半停業甚至停業，正在中國蔓延中，中央以基建穩市策略救不了中小企，此情此景令銀行「大管家」人行表示關注。人行貨幣政策委員會第三季度例會後，首次提到「有效解決信貸資金供求結構性矛盾」，顯示監管層逼切希望解決當前貨幣政策放鬆微調無法下達，並解決最缺錢的中小企業難題。
面對美國QE3，中國被指要更小心處理「放水」救市，減息的決定暫變得審慎，大有機會靜待十八大召開後才拍板。人行目前能做的，是以逆回購調節市場資金緊張狀態。第二季度末以來，由於銀行間市場資金偏緊，人行公開市場滾動進行了逆回購操作，而未有正回購，昨日，人行逆回購操作量猛增至2900億元人民幣，創下單日紀錄新高，以緩解季末及國慶長假的市場資金緊張局面。
中小企續面對經營困難
但人行逆回購照顧不了經營日益困難的企業，工信部昨指出，目前中小企的利潤空間受壓，中小企甚至微型企業面對經營困難、半停業以至停業，而微型企業面對的困難離不開成本升、市場萎縮、定單不足、融資難、稅務負擔重等。對於融資難，人行是明白的，銀行不願向中小企貸款，也是基於風險管理，企業生意難做，銀行亦難批出貸款。但人行召開貨幣政策委員會第三季度例會後，發覺形勢告急。人行指全球經濟仍較為疲弱，近期歐美新的救助和刺激措施的影響需密切關注。在有關信貸方面，人行本次例會提到，優化金融資源配置，有效解決信貸資金供求結構性矛盾，而第二季度例會則為引導金融機構進一步優化信貸結構。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，當前信貸結構的問題，是大銀行大企業資金充裕，小銀行小企業資金緊張，這樣調整存款準備金率已經無法滿足需要，所以央行要持續逆回購來調節。第三季度例會表示，當前中國經濟金融運行呈現緩中趨穩態勢，物價形勢基本穩定，人行將繼續實施穩健的貨幣政策，着力提高政策的針對性、靈活性和前瞻性，根據形勢變化適時適度進行預調微調。
關注外圍寬鬆政策影響
人行第一季和第二季度貨幣政策委員會例會上對國際經濟金融環境的描述更多集中在「不確定性」上，是次在全球再度走向寬鬆的背景下，人行的關注點再次回到其他國家寬鬆政策對中國的影響上。李慧勇稱，全球寬鬆很可能會導致資本流動和大宗商品價格上漲，而中國必須關注資金是否流入中國，大宗商品價格波動對國內經濟影響，甚至通脹是不是會抬頭。不過，經濟彈不起比通脹更可怕，故人行重申，將綜合運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸平穩適度增長。