香港電訊信託（6823）是今年最出色的大市值股份之一，累計升幅49%，大大跑贏恒生指數的12%升幅。大股東電訊盈科（008）累計升幅24%，遠遠落後於香港電訊。香港電訊與電盈皆有頗多證券商分析，若然彭博綜合證券商預測數據距事實不遠，電盈較香港電訊吸引得多。1）香港電訊市值436.3億元，電盈持有63.07%，已佔對方市值275.4億元，較本身市值230.5億元高出19%。2）2012年（12月年結）上半年，電盈盈利8.36億元，按年上升1.5%。香港電訊同期盈利7.78億元，按年大增44.9%。然而，市值只及香港電訊63%的電盈，期內盈利已較香港電訊盈利高出7%。彭博綜合證券商預測，電盈2012年PE 12.8倍，較香港電訊的25.0倍低49%；電盈2013年PE 12.2倍，較香港電訊的22.0倍折讓45%。3）香港電訊過去數月急升，是因為公司傾向派高息，然而，經今年急升後，2012年股息率預期6.1厘（年初未急升前9.1厘），只較電盈的5.5厘高出一成，電盈股息率的吸引力相對增加。4）電盈2012年預期PB 4.88倍，則遠高於香港電訊的1.44倍。‧電盈去年高位3.55元，未來重見此位可能性存在。有香港電訊在手者，可考慮沽出，換入電盈，可望在電盈未來跑贏香港電訊過程中得益。何車