美國聯儲局上周四終推出萬眾期待的QE3，單從環球市場的反應來看，實在是一片歌舞昇平。
不過，最近美國《華盛頓郵報》轉載上世紀因揭發「水門事件」而聲明大噪的記者伍德沃德（Bob Woodward）新書《The Price of Politics》的部份內容，大爆去年8月初美國「AAA」主權評級被標普調低之前，民主共和兩黨的國會領袖就提高債務上限，與總統奧巴馬及其他人展開拉鋸戰的內幕。
令人意識到雖然事件已相隔一年，但因其造成的財政懸崖（Fiscal Cliff）卻已突然近在咫尺。
這個懸崖能令儲局QE3的威力大失，更甚的是有機會令復蘇中的美國經濟陷入衰退，是未來環球經濟及股市的主要隱憂。美國依仗美元是國際儲備貨幣的地位，多年來先洗未來錢令國家債台高築，財政懸崖其實應該一早出現，只是因為金融海嘯令本身一些應已到期的稅務優惠得以延長；而美國去年的發債總額已到達14萬億美元的上限，政府要提高發債上限才能繼續營運，但前提是國會要求政府訂下嚴苛的削赤方案。去年國會經多番阻滯後，終於通過《預算控制法案》，由兩黨議員合組委員會，目的是要在未來10年共削赤1.2萬億美元。為了令委員會有大刀闊斧削赤的動力，法案更規定前總統布殊年代的稅務減免優惠將於今年尾失效，而因海嘯而推出的入息稅寬免及緊急失業救濟金，亦會於同一時期屆滿到期。
恐變第二個希臘
美國一旦墮崖，後果相當嚴重。事實上，憂慮財政懸崖於兩個月後到臨，已開始損害企業信心，而經濟賴以增長的消費活動，亦會因消費者不敢消費而萎縮。
美國國會預算辦公室早前預期，法案將令現時經濟增長1.7%的美國即時陷入衰退，政府開支大縮將令國內生產總值（GDP）拖低4個百分點，相信聯儲局最關心的失業率亦會因此勁升。這個情況尤如歐豬國之中的希臘，經濟在無力增長的情況下，政府開支被迫大縮，讓該國經濟陷入惡性循環的蕭條之中。
雖然財政懸崖屬政治問題，大同估計最後議員們有頗大機會繼續延長部份稅務優惠，但一旦未有正式結果，都只會繼續困擾投資者、企業及消費者，拖着美國經濟的後腿。難怪儲局主席伯南克在推出QE3亦警告，必須要正視財政懸崖的問題，否則儘管QE3無上限，但救市力度卻十分有限。
李大同