全球矚目的iPhone 5終於亮相，但在港支援的4G頻譜，卻只有1.8GHz，這對主要以2.6Hz提供4G的電訊商殺個措手不及。而iPhone 5於內地有可能兼容TD-SCDMA和TD_LTE 4G制式，故電訊營運商下半年起，已積極展開4G無線產品的招標工作，加快步伐配合牌照發放，消息帶動久沉的內地通訊設備股，自谷底彈升。展望下半年，內地手機上網普及，會推動電訊商於3G升級，及4G的商用部署，組內股份值得留意京信通信（2342）、中國無線（2369）及中國光纖（3777）。
京信上望2.95元
京信通信上半年轉盈為虧，毛利率急跌10個百分點至27.8% ，主因受累於產品結構變化，內地三大電訊營運商延遲投放資本及驗收進度及銷售成本增加等所致。下半年電訊營運商重新優化並為無線設備招標，加上與中移動合作研發無線接入系統產品，和能適用於新一代4G設備的Nanocell微基站技術，後者有望於年底進行商用化試驗，並擬於明年下半年出台。該微基站技術能同時支援移動網絡系統及WLAN的覆蓋，潛力龐大，令集團把握4G帶來的商機。現價預測市盈率9.4倍，建議可待回試2.45元以下吸納，中線有望突破上望2.95元目標，跌穿2.3元止蝕。中國光纖旗下產品為構成光纖網絡的主要配件，受惠多個國策支撐。集團與內地三大電信網絡營運商建立穩健及長期業務關係，提供穩定收入來源。隨着產能快速擴張，加上下半年為產品需求旺季，有助推動業務增長和毛利率上升，中線前景看俏。宜待回試1.15元以下吸納，中線上望1.3元，跌穿1.04元止蝕。中國無線上半年純利按年升28.2%，至1.5億元，整體毛利率跌4.8個百分點，至1%，主因期內停止2G手機生產，主攻3G手機。隨着海外市場拓展，有助推動銷售上升，可候低於1.55元以下小注吸納，目標價1.85元，跌穿1.4元止蝕。黃敏碩康宏証券及資產管理董事作者為證監會持牌人士mailto:[email protected]