星獅地產（535）大股東接獲第三方提出收購，正在商談中，股價昨雖激升48%，但仍有水位。星獅大股東為新加坡內閣資政李光耀次子李顯揚，現持股56.05%，如商談成功，買家必須提出全面收購。大股東7月曾聯同第二大股東提出私有化，每股作價28仙，較公佈前股價19仙溢價47.4%，較去年9月底每股資產淨值33.6仙折讓17.2%；但今年3月再作重估物業，經調整後每股資產淨值為46.9仙，私有化折讓實際是40%以上，未獲少數股東接納。事實上，私有化條件是過於貪婪。目前第三方身份未明，但看中李氏第二代失意於私有化的心理，看來亦有出售之意，否則不會進行商談。3月的估值，每股資產淨值應為52.5仙，由於上海山水四季城項目第三至第五期相關批文，以及無法估計補地價費用，因而不計升值，以致每股資產淨值降至46.9仙，這是已公佈資料，買家自然了解，換言之，出價應以此為據，而賣家可能要求若干溢價或殼價，如商談順利，相信急速協議。星獅的殼屬於乾淨一類，大概商談的只是價錢或技術細節，從賣家對私有化的態度，預期討價還價在所難免，相信最終成交價會是50仙或以上。
每股收購價料逾50仙
這一宗收購商談，是買家主動，資料已披露至3月，出價意向較為鮮明，而賣方願意商談，相信初步接觸是獲知誠意，特別是私有化告吹後，有人出價理想，可趁勢退出，若候機再私有化，需時一年。商談中的是控制性股權轉移，是買賣雙方的事，雖則小股東反對私有化，卻無權干涉股權轉讓。星獅昨激升48%至38.5仙，如收購能協議，必然高於此價，賣家絕不會賤賣，估計可能的收購價會是50仙或以上，但不應低於46.9仙，上望仍有水位約22%；如作價逾50仙，水位則達30%。當然，商談不一定成功，只宜炒賣，並留意消息，必要時自行止蝕。齊明