港股重越2萬關，昨日買盤積極，某程度是預先炒作德國通過歐洲穩定機制（ESM）。一如所料，收市後德國憲法法院駁回反對ESM申訴，為未來德國拯救歐豬國掃除障礙，歐豬國債息持續回落，歐元區可繼續以時間換取空間，中長期效果有待觀察，惟短線氣氛肯定改善，挾淡倉活動下，股市短炒空間不俗。今次德國雖為歐豬國埋單，但卻有條件。包括在特定條件下批准ESM或財政協定，必須確保若無下議院核准，德國在ESM的負擔不得超過1900億歐元，德國國會兩院亦須知悉關於ESM的決定。換言之，德國日後為歐元區埋單，是有上限的。隨着德國法院放行及歐元區上周表明無限量買區內短債，歐債問題暫時可紓口氣，市場焦點轉至美國。今晚聯儲局公佈議息會後聲明，筆者相信QE3不會出台，但伯南克很大機會將低息周期由2014年延長至2015年，對市場是無招勝有招，憧憬繼續憧憬，股市才可繼續炒下去。現時最困擾市場的，是中國因素。恒指今年升8.9%，H指竟跌4.5%，大落差元凶是中資股。但中資股並非全部「攬炒」，有部份仍交出不俗成績，吉利汽車（175）是其中之一。吉利8月份銷車3.02萬輛，按年增長18%，跑贏同業；首8個月累銷28.1萬輛，增8%，完成全年46萬輛目標61%。中日近日因釣魚台事件交惡，反日情緒在內地蔓延，影響所及，即使Made in China但屬日本牌子的汽車，往往成為攻擊對象。
短炒上望3元
短期內，仇日情緒恐怕令中日合資品牌的汽車銷售下滑，如廣汽（2238）及東風（489），本土車企有機會爭取及擴大市佔率，吉利今年銷售增長一直領先同業，說不定可借機蠶食日企低檔車市場份額。吉利上半年賺10.2億元人民幣，按年增9%，每股盈利（EPS）13.66分，倘若下半年保持水準，全年EPS 0.336元，現價預測PE 7.6倍，彭博預測則為9.1倍。相比中資的長汽（2333）10.4倍及主打寶馬的華晨（1114）預測12.7倍PE，分別折讓12%及28%，短炒上望3元並不過份。點都好過揀40倍預測PE的比亞迪（1211）。王昇本欄逢周二、四刊登