炒友Blog:大市跌勢成伺機開淡倉 - 邱古奇

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港股急挫一日後,昨日暫時喘定,恒指整日反反覆覆,最終升64點報19209,反彈力度不大,並未扭轉近日跌勢。
昨市交投淡靜,股民都在等歐洲央行開會結果。歐洲央行今次議息,是否減息並非焦點(事實上減亦無用),市場等的是有沒有買債計劃細節。會議未開,前晚已有消息傳出,指歐央行計劃買入歐元成員國的3年期以內債券,不設上限。
本欄提過,對於歐央行計劃買債,市場已作消化,莫說買債計劃泡湯,即使落實買債,若規模未能滿足市場期望,隨時出現「好消息出貨」場面。
假設歐央行真的決定不設上限買債,表面上應可滿足市場期望,但仍有不少問題有待澄清。首先,消息指歐央行不會設定入市買債的目標利率,那麼歐央行會在甚麼情況之下才買債?要把債息壓到多低才收手?
或曰歐央行會待成員國求助時才買債,那麼成員國求助時,是否要像希臘般接受嚴苛的財政監管?若是,西班牙和意大利這兩隻大歐豬會否拖到最後一刻才求助,錯過最好的挽救時機?
消息又說歐央行買債後會在市場冲銷,避免資產負債表過度膨脹。小邱相信此說屬實,因為沒有冲銷保證,對通脹有恐懼症的德國肯定不會答應。問題又來了,歐央行買債若是數量極大,要有效冲銷極不容易;即使歐央行真有辦法透過種種方法向市場沽出等量資產,吸回買債所釋出的流動性,成功冲銷以減輕通脹風險,但就失去印銀紙的作用,並非市場預期的QE式放水,市場反應如何,難估。

新世界險守圓頂頸線

以走勢論,恒指跌穿圓頂頸線後弱勢明顯,短期雖有機會再彈一段,但19400之前阻力甚大,上方大約在19600水平更是多條平均線密集之地,更難升越。恒指成份股當中的強勢股紛紛變樣,例如新世界發展(017)昨日就險守圓頂頸線,由於MACD已呈雙熊,最終跌穿頸線跌向8.40元的機會甚大。
本欄會候期指反彈至19300之上開淡倉,目標18600,升破19600止蝕。由於市況太波動,只會以兩張細期出擊。

邱古奇
本欄逢周一、二、四、五刊出