【本報訊】中信泰富（267）的西澳洲磁鐵礦項目猶如公司「催命符」，不但導致公司不斷受2008年炒燶外滙風波的事件困擾，鐵礦投產日期屢次押後亦對其造成重大打擊。高盛認為，鐵礦石價格持續下跌更增加投產的困難，不排除中信泰富會因成本問題拒絕讓鐵礦投產，屆時恐須為鐵礦業務進行250億元的資產減值。
高盛憂隨時停產
高盛表示，鐵礦石價格由年初每噸138美元，跌至目前87美元，故該行已將今年鐵礦石的預測平均價降7%至131美元。
假如2013至14年鐵礦石價格維持在87美元，中信泰富每股盈利將降低38%至48%，2013年每股資產淨值預測由16.4元降至12.9元，最惡劣情況將急降至9元。
由於鐵礦延期投產，高盛估計中信泰富鐵礦的單位現金成本為每噸78至79美元，總成本大約每噸115至127美元。
倘鐵礦石價格持續回落，甚至跌破中信泰富的成本價，相信中信泰富不會讓鐵礦投產，意味鐵礦「一毫子都收唔返」，中信泰富便須為鐵礦進行250億元資產減值，令公司賬面資產值大減至631億元，即現價市脹率僅0.52倍。
鑑於鐵礦石價格走低的風險偏高，該行決定將中信泰富2012至2014年每股盈利預測降0.3%至14.5%，12個月目標價調低8.73%至11.5元。
事實上，自中信泰富宣佈鐵礦再延期投產後，股價累跌兩成，各界均對項目前景表示關注。
瑞銀早前亦指出，中信泰富正面對鐵礦石價格下跌、押後投產、總投資額再超支17億美元等多重打擊，遂將其每股資產淨值預測由22元，下調至14.3元。
證監或追究外滙案
中信泰富近期可謂「當黑」，不但鐵礦石價格下滑打亂其如意算盤，證監會又在法庭上質疑公司在外滙交易案未有如實披露事件確切日期，意味公司有被追究的可能，結果拖累股價九連跌，昨日因超賣而反彈，上升3.12%，收報9.24元。