【本報訊】利豐（494）上星期公佈中期報告，進一步披露現金流情況，發現上半年除了業績差之外，現金外流的情況非常嚴重，引來市場對公司又要「伸手攞錢」的猜疑。利豐主席馮國綸周三出席巴克萊的投資會議時，就趁機解畫，指除了有大型收購外，不會進行配股。
暗示下半年要「捱」
向來唱淡利豐的瑞銀，上周五收市後率先出報告，指利豐水頭緊張，預期公司未來6個月內有需要再集資。利豐本周一起隨即連跌3日，至昨日才稍見反彈，全日漲1.7%，收報11.82元。
有外資分析員表示，馮國綸日前在巴克萊的投資者會議上，明確表示最快要到明年，業務才可望復蘇，似乎暗示下半年仍然要「捱」。馮國綸又指，早前收購的公司需要投入資金來整合及運作，令短期經營成本上升，但仍相信下半年現金流會有改善，除非有大型收購進行，否則應不用配股集資。
摩通昨日亦發表報告，大削利豐目標價27%，至12元，並下調今年盈利預測5%，維持評級為「中性」。摩通指，利豐上半年經營現金流惡化，儘管3月時曾集資，但在營運資本（working capital）大增的情況外，令經營現金流錄得1200萬美元的淨流出；而期內利豐的自然增長（organic growth）疲弱，營業額及盈利都按年倒退2.5%及47.6%。
摩通料明年才復蘇
摩通預測，利豐要到明年才有望復蘇，如撇除一次性重組成本，明年利豐分銷業務的核心經營利潤率，料可回升至6%，但仍低於集團三年計劃的目標。該行又指，利豐下半年現金流應可改善，以應付其投資及財務需要，應無須迫切集資。