東風集團（489）是年初至今跌幅最大的汽車股，昨價9.97元，累跌25%，與長城汽車（2333）的55%及吉利汽車（175）的49%升幅相比，大大落後。較跌得叮噹響的比亞迪股份（1211）19%跌幅，猶有過之。
①2012年（12月年結）上半年，東風盈利53.71億元（人民幣．下同），則下跌8.4%。業績見光後，股價考驗7月下旬低位，並與去年10月低位相若。
東風中期業績雖然倒退，其實仍見理想。上半年，全中國汽車生產商生產汽車952.9萬輛，按年微升4.1%；銷售汽車959.8萬輛，上升2.9%。東風生產汽車116.6萬輛，增長12.6%；銷售117.6萬輛，增10.5%。東風上半年的產銷成績跑贏大市，市場佔有率亦由12.25%升至12.34%。盈利追不上營業額，是因為銷售成本及管理費用增幅較大。現價往績PE 6.7倍，彭博綜合預測2012年僅6.5倍，汽車股中最低。同業華晨（1114）與長汽預期PE分別13.5及9.8倍。
②東風2012年預期PB 1.26倍；華晨與長汽分別是3.35倍及2.16倍。
③6月底，東風手上現金400.15億元，減去借貸101.18億元，淨現金298.97億元。
●10元左右的東風，十分抵買，證券商平均給予目標價13.57元，不必照單全收。打打折，目標價可設於7月高位11.76元。
何車