港股昨先挫後揚，恒指收19559升76點，陰陽燭為破腳穿頭，有利短期反彈，不過上周四的下跌裂口與8月初的上升裂口構成島形頂，反彈能有多大力量有待觀察，在重越20日線前未脫險境。
大市回升，只是上演另一次「越墮落越快樂」。上周末公佈的中國官方8月份PMI跌至49.2%，是去年11月以來首次重返50盛衰分水嶺之下；昨早公佈的8月份滙豐中國PMI終值降至47.6，為09年3月以來新低，引來市場憧憬中央放水。同一劇情其實已上演多次，小邱一直都說，經濟差企業盈利差，股市大勢向下，但每當市場憧憬政府出招，股市又會反彈。
恒指由7月低位18710回升至上月高位20300，累升1590點，主要動力來自對美、歐、中三大央行放水的憧憬。然而事隔逾月，三大央行均無實際行動，聯儲局上周末舉行年會，伯南克依然是只出口術。
本欄早前提過，聯儲局年會即使沒有暗示推出QE3，衝擊有限，因為在本月12日的聯儲局會議前，市場仍有憧憬。市場焦點短期會落在本周四的歐洲央行會議，期待歐央行買債計劃會有好消息。
小邱以為，周四歐央行未必會有好消息，因為德國法院要到本月12日才就常設的歐盟紓困基金ESM是否違憲作出裁決，在此之前歐央行不易與德國達成實質協議。
三大央行中，似乎最不願意大開水喉的是人民銀行。人行寧可減息紓減企業負擔，寧可逆回購放短錢緩解流動性緊絀，也不願意再減存準率以擴大銀行增貸空間，相信是恐怕通脹復燃和炒風復熾。
盈利大增 負債比率大降
內地8月份樓市交投轉淡，市場憧憬中央放寬打壓，內房股普遍反彈，但觀乎中央連存準率也不願放，又豈會任由樓價回升？若要博內房，倒不如博半隻內房嘉華國際（173），此股的中港地產項目進入收成期，上半年盈利大增6.1倍至28.99億元，而且負債比率降至22%，十分安全。
嘉國早前以大陽燭撐開保歷加通道頂後回落，昨以大陽燭回升，確認調整完成，可候回至3.30元或以下買入，目標3.80元，跌穿3.15元止蝕。
邱古奇
本欄逢周一、二、四、五刊出