向來是市場「優異生」的利豐（494），上月因業績遠遜預期，股價曾單日急瀉逾20%，無論管理層如何「唱好」，股價一直沒法回到急跌前水平，這除了是市場對利豐信任不再，另一個原因，便是擔心利豐有需要再集資。瑞銀就替利豐「計計數」，明明今年3月經已「抽水」約5億元（美元．下同），但於剛公佈的中期業績，截至6月底現金水平，居然由去年底的4.26億降至3.07億元！用簡單加減數計，每個月燒掉逾1億元，還要是美金！利豐明明是有盈利的，為甚麼每月燒掉1億元？瑞銀細閱其中期報告後發現三大原因。第一，按該行計算，利豐本業今年上半年盈利實質倒退43%，期內更要為部份蝕錢業務「找數」。第二，為收購支付了約2.16億元。第三，又用了約3.55億元來派上年度末期息。歐美經濟復蘇無期，為保增長要繼續進行收購，更要繼續派息，結果呼之欲出，就是利豐又要集資！瑞銀指，當利豐今季派發1.61億元中期息後，縱然現股價偏低，相信不出六個月，應會再集資。一手「蟹貨」的投資者，不知今次會否認購呢？密西比