【本報訊】同樣是上半年度毛利率「觸底反彈」，同樣是半年業績表現優於預期，同樣是看淡下半年零售市道，券商對內需股龍頭恒安（1044）與旺旺（151）前景看法不一。券商普遍預期，恒安下半年可保持增長，另一邊廂則對旺旺持審慎態度，更調低其增長預測。記者：陳健文
有外資基金經理指出，其實恒安上半年營業額「唔達標」，但他與很多券商一樣，仍然看好恒安前景，主因「冇得揀」，「恒安自己都有講，上半年毛利率好過預期，除咗因為原材料價格回落，另一個原因係做毛利率較低產品嘅生產線遲咗投產，所以毛利率先回升咁多。」
「恒安可當公用股買」
他續稱：「佢（恒安）講到明冇得加價，當下半年嗰批生產線投產，整體毛利率一定有壓力……不過咁，家環顧成個內需板塊，邊有公司盈利仲有成30%增長㗎？派息又穩定，我都要搵嘢買㗎，咪當係公用股咁買囉。」給予恒安「買入」評級，並將目標價上調至83元的德銀認為，上半年恒安營業額雖遜預期，但有信心上半年度增長勢頭可延續。同樣給予「買入」評級的花旗指出，看好原材料價格將持續下跌，將有利恒安業績。至於旺旺，由於集團日前表示，會將今年王牌產品「米餅」銷售目標下調，券商對其前景普遍並不太過樂觀。例如繼續給予「中性」評級的摩根大通，即時將旺旺今年營業額預測下調2%，以反映銷售目標下調。瑞銀則質疑，旺旺上半年奶製品業務表現優於「主業」零食業務，到底旺旺是奶製品企業抑或是零食企業，維持「中性」評級。
維達：增木漿採購
另外，與恒安同樣從事快速消費品生產及銷售的維達（3331），其首席財務總監曾思豪昨於業績記者會上表示，預料木漿價格在今年餘下時間不會大升，公司會在合適時候增加採購木漿，預期公司中長期毛利率可維持於32至32%水平。由於券商看好，日前公佈業績後已升逾3%的恒安，昨曾逆市再升近2%，收報76.55元，升0.13%或0.1元。旺旺則繼續下跌，收報9.49元，跌1.96%或0.19元。業績表現遠遜預期的維達，昨一度跌10.41%，收報12.28元，跌9.97%或1.36元。