【本報訊】受惠於原材料價格下跌及推出更多毛利率較高的新產品，龍頭內需股旺旺（151）及恒安（1044）上半年度毛利均觸底回升，惟兩者均繼續看淡下半年整體市場表現。有分析員更擔心，鑑於市道放緩及競爭越來越激烈，下半年度毛利率有機會較上半年下跌。記者：吳綺慧、陳健文
昨公佈中期業績的零食股旺旺，業績表現優於預期，全因為毛利率按年升4.1個百分點至37.1%。據旺旺管理層昨於投資者會議透露，毛利率改善，主要原因是原材料價格按年下跌及調高了產品售價，產品組合亦有所調整。旺旺主席蔡衍明昨更透露，原材料下滑的成本效益尚未全面反映出現。他說：「好像我們早前買入數批價格便宜的奶粉，都未用作生產，下半年毛利率應該還有改善的空間。」
主要受惠原料價跌
上半年毛利率雖表現不俗，但內地消費環境不理想，令旺旺王牌產品「米餅」銷售額按年跌1%，與年初定下的20%增長目標差距甚遠。營運總處長黃永松表示，由於去年底旺旺加價5%至10%，在經濟環境放緩下影響了銷量。他說：「我們將乾貨全年銷售增長目標調低到10%至15%，預計下半年消費環境還是差不多，不會有大好轉。」旺旺今年亦會放慢產能擴充計劃，全年資本開支降至約23億元。另一家快速消費品企業恒安，上半年毛利率亦回升至44.2%。與旺旺一樣，集團副主席兼行政總裁許連捷解釋，毛利率上升主要是受惠於原材料價格下跌。他說：「若只是看營業額表現，我們是不滿意的，主因是市道表現欠佳，毛利率則較預期理想。」
下半年恐現減價戰
毛利率雖然反彈，但未有令許連捷看好下半年經營環境。他說：「我相信原材料價格於下半年將繼續處於一個低迷的狀況，集團亦會推出更多毛利更高的新產品，但鑑於市道問題，預期下半年度毛利率變動不大……實際目標就不太好說。」他未有透露下半年的增長目標。有外資分析員指，若下半年內地零售市道繼續變壞，不排除會有零售商進行減價戰，將對消費股毛利率構成一定影響，但從好的方面看，下半年原材料價格大幅回升機會較細，可紓緩一定壓力。同在昨日公佈業績的維達（3331），上半年毛利率亦升至31.3%，公司解釋，是受惠於木漿價格升幅放緩。
