港股最近在2萬點上上落落，恒指8月的高位後市應會爆邊，出現超過1600點波幅，向下七月低位18710應有支持，向上波幅可達21500。通常傳統智慧認為「十個牛皮九個淡」，不過港股並無自己的性格，升跌市要看外國資金的風險胃納。
港股回調 入市機會
歐洲美國和中國如果聯手量寬，銀紙貶值，資金仍要焗住買樓、買金、買石油等資產保值。上周港股連續幾天沽空比率高於10%，中海油（883）及中煤能源（1898）沽空卻減少至少於8%左右，似是淡友趁低位補倉，後市看高一線。當今天下美歐亞三分，中國股市已是十年新低，估計十八大財經要員的任命大概已有定局，除非中日擦槍走火開戰，看不到A股仍會大幅向下，現時反而是長線買入的機會，最近70億元以人民幣計價的ETF超額認購，散戶心淡，但機構投資者卻勇敢抄低。如十八大有政策增加內需，加上修橋建路和發展新能源等項目，原材料、能源、基建股份便可上升，對港股有幫助。美國在總統十一月大選前，兩黨合力取悅選民，製造歌舞昇平之象，而且伯南克已出口術，經濟明顯轉差聯儲局便可立刻推出QE3，美股高位暫時應有支持。德國法院9月12日判決歐洲穩定機制（ESM）並不違憲機會頗大，因為如果歐元解體，德國必會重傷，沒有政治人物願意承擔如此罪名，總是拖得就拖，那麼九月中之後歐央行便可擴大買債力度或最少可以再出口術支持歐元、歐股。港股夾在中美歐之間，未來兩個星期仍是安全期，回調應是入市機會，淡友大戶應不會出手力沽，要沽等到9月12日有不利消息再行動也未遲。金曹