筆者早前談過ZigZag圖，但未提及其原理及歷史數據，今期我們深入探討ZigZag圖，對指數期權的操作會有莫大幫助。如閣下對統計學有基本認識，應該不會對Simple Regression感到陌生。說穿了，ZigZag線其實就是股價或指數的Regression Line，而Reversal數值是決定ZigZag線轉向的因素。例如筆者慣用的4%收市價Reversal，就是當今日收市價偏離上日收市價原方向4%時，就會令ZigZag圖轉向。
持續時間平均有兩周
過去5年約1200個交易日，共120條ZigZag線的歷史，發現向上ZigZag線的平均交易日數量是10.9日，與向下ZigZag線的10.6日相若，反映ZigZag線的持續時間平均有兩個周。可是細心觀察其中數據，得知實際情況有以下特點︰首先，特長ZigZag線長度可以非常誇張，只是出現的頻率偏低，120條ZigZag線中只有6條向上及2條向下超過30日，最長的向上ZigZag線足足有94日，而最長的向下ZigZag線亦有42日。另外，超短ZigZag線出現的頻率大約是三分一，120條ZigZag線之中有34條等於或少於5日，也就是一個星期的時間，向上和向下各佔一半，可視為ZigZag圖的雜音。就是ZigZag圖的準繩度大約有三分二。如做即月的指數期權，看到ZigZag線要轉向，最好就順勢而為，若走勢對自己有利可考慮兩個星期內就平倉；若果開倉後發現之前的ZigZag訊號是雜音最好立即止蝕甚至反手。Chris Wong