可能8月是傳統假期月份的關係，環球市況可以用「水盡鵝飛」來形容。美股交投量跌至數年以來的低位，投資者的入市意欲不但極低，而且對後市的看法並不樂觀，但有恐慌指數之稱的VIX卻竟然跌至五年多以來低位，現象古怪。
美股交投量四年低位
美股交投量更跌至45億股的四年低位，主要是因為投資者的觀望氣氛極度濃厚，包括等待聯儲局於月底懷俄明州舉行的JacksonHole央行年度會議上，會否一如既往明確表示會推新措施刺激經濟；另外，散戶及大戶對於歐洲央行的買債救市細節亦都引頸以待，相信環球股市將持續悶局。
美股交投量萎縮並非最近的事，事實上，交投量自09年開始便每年減少。有數據顯示，美股今年的每日平均交投量為66.7億股，較去年的平均數減少15%，而2010年的交投量則為85億股。
不過市場近年經歷結構性轉變，包括高頻交易以及交易所交易基金（ETF）在市場上的參與度越來越大，理應推高交投量。而美股交投量卻仍然萎縮，反映撇除這些程式盤及ETF，實質入市買股票（realmoneytrading）的投資者其實越來越少，散戶認為自己不敵電腦程式，時刻擔心成為大戶的點心。
投資者等「終極一跌」
究竟錢往哪裏去？沒有人能確切就此問題提出答案。有大行曾發表報告，冀以合理推測解答此特殊現象。有指美國大批嬰兒潮已進入退休年齡，他們選擇將資金撤出股市，轉移投往較為安全的債市，所以造成此現象。大同認為此說法雖然合理，但只能是交投萎縮的其中一個解釋。而投資者根本沒有信心入市，或認為股市的性質已出現根本性的轉變，亦同樣是主要原因之一，也許真如債王格羅斯所言，「股票已死」？
既然環球央行自金融海嘯以來大量向市場泵水，股市交投量依然萎縮。即使股市持續向上亦只屬乾升，過往能依靠股票升值造成的財富效應亦大大縮水，著實顯示央行救市在挽回投資者信心方面沒有多大的作用，很多投資者仍然在等待「終極一跌」。
李大同