【特稿】2006年購入西澳洲磁鐵礦的中信泰富（267），自此被「寃鬼」纏身。這隻「寃鬼」不但需要源源不斷的「水喉」，更令中信泰富烙下炒燶外滙的疤痕，而投產日期七度押後亦使公司飽受折磨。假若當初找到治「鬼」良方，鐵礦如期在09年初投產，中信泰富便可「食盡」過去三年鐵礦石的升浪，成為獨當一面的礦企。
記者：陳韻妍
拖拉近四年，鐵礦七度延期投產，中信泰富錯過了過去三年的鐵礦石牛市，損失不菲。以中信泰富鐵礦年設計產能2400萬噸，過去三年鐵礦石平均價143.66美元計算，七度延期令公司損失的收入約103.44億美元（約806.8億港元）。
實際損失料逾800億
中央08年底推出4萬億元人民幣救市措施，拉動基建振興經濟，令鋼鐵等工業原材料需求大增，造就商品市場之後三年的黃金檔期。由於中國缺乏優質鐵礦石煉鋼，需要倚賴外國進口，遂推動鐵礦石價格上揚。09年初鐵礦石每噸約70美元，供不應求的矛盾推動價格不斷上漲，去年初曾高見190美元，礦商個個賺到盆滿缽滿。
由於鐵礦石過去幾年價格高企，遂吸引不少企業投資開採鐵礦，意味未來數年將有大量新產能釋放，鐵礦石在供過於求的預期下，未來價格料難復當年「勇」，現時價格已回落至約120美元，故中信泰富的實際損失分分鐘超過上述估計的103.44億美元。
中信泰富等待鐵礦投產的同時，鋼鐵業環境亦由榮轉衰，主席常振明上周便指，現時特鋼市場的環境是十年來最差。公司最初收購鐵礦，便是想為下游的特鋼業務提供穩定而充足的上游礦石，可惜如今鋼鐵市場面對產能過剩及微利潤的雙重打擊，即使鐵礦最終在11月投產，銷情將不如09年。
構成龐大財政壓力
07年中信泰富揀選中國中冶（1618）為鐵礦的總承包商，總開支預算約25億美元。其後澳元升值令成本急漲，加上欠缺經驗低估建設難度，中信泰富須不斷向鐵礦「泵水」，截至今年6月總開支已飆升至78億美元（約608億港元），對公司構成龐大的財政壓力。
人算不如天算，倘鐵礦按照原訂日期09年初投產，中信泰富便不用承受澳元升值引發成本暴漲的風險，更不會墮進鐵礦所掀起的「無底深潭」。