運用波浪理論分析股票指數走勢，成交額是判斷波浪走到甚麼階段的重要數據。
2012年7月30日筆者在本欄發表的評論是：「強勁升浪隨時爆發」。當時筆者指出：
「恒指在2012年6月4日的18056回升，這是一個中期底部。以小時圖分析，恒指可能完成了五上三落的兩組浪，可以視為1及2浪，見附圖一。倘若這個數浪方式成為事實，恒指可能藉着3浪展開強勁的升勢。
總結：A股及港股都可能見底回升，倘若恒指以3浪上升，成交量應增加，並且出現裂口跳升的情況，值得密切留意。」
陷三角形整固
過去兩星期恒指持續上升，8月9日最高見20300，但成交額始終維持在較低水平，不符合3浪爆炸性上升的性格。
事實上，以月線圖分析，港股的成交額在2007年10月底與恒指同步見頂下跌。這是三角形的性格。
在波浪理論的範疇內，三角形只會在4浪、B浪或X浪出現。根據恒指的月線圖分析，恒指極有可能以三角形的IV浪橫行整固。IV浪內的E確認見底之後，V浪將會再創高峯，見附圖二。
成交額待配合
另一個數浪方式，目前恒指可能處於（B）浪內B浪的整固階段。B浪的（e）浪一旦見底，（B）浪的C浪將會帶領恒指回試歷史高峯，見附圖三。
總結：過去兩星期成交額未能配合升勢，反映恒指可能仍然處於三角形整固階段。上升趨勢必須得到成交額增加的支持。
許沂光
圖表分析員
本欄隔周一刊出
