利豐（494）上周四收市後公佈業績，成績令人失望被投行降評價。翌日以13.02元開市後，瞬即跌至12.4元水平，最終收報12.9元，急插19%，成交額大增至45億元，是平日的15倍以上；單是上午的沽空交易已有6827萬股，比周一至周四的成交股數總和更多，全日沽空額高達13.7億元，佔全日成交31%。
沽空多，可能只是反映市場借勢於淡市中博一博，如果撇開沽空的影響，實際跌幅可能未必有19%。現時利豐已跌近去年歐債危機時的水平，而過去五年，只有08年金融海潚後才試過長期地跌穿12元水平。始終沽空最後總要平倉，即是說市場有潛在的1億股買盤。
想作部署的投資者可以考慮Call輪18511，行使價15.58元，明年7月到期，上周五收報0.156元。
黃集恩 荷蘭合作銀行股票衍生品董事
筆者代表荷蘭合作銀行。以上僅供參考，不構成買賣證券邀請或建議。結構性產品涉高風險，價格可升可跌，可損失全部投資。應了解風險及上市文件及徵詢專業意見。