【本報訊】中央嚴打熾熱的樓市短期不會收手，意味樓價仍然處於高位。瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟學分析師陶冬表示，中國房價有泡沫，但不代表明天泡沫就破滅，未來幾年房地產會出現更大的調整。
料未來幾年有大調整
對於中國房價有沒有泡沫？他認為：「有，今天上海房價已經貼近了東京的房價水準，而上海人的收入只有東京收入的五分一，海南島如果能把所有房子庫存按照今天房價賣出去，再加上開發商們18萬畝地的囤積全部建起房子按今天價格賣出去，海南島可以收上來的錢足夠買下一個小島，一個叫做曼哈頓的小島。如果這都不叫泡沫，甚麼叫泡沫？」
陶冬指出，「但是有泡沫不代表明天泡沫就破滅，我看中國泡沫破滅需要三大因素。」該三大因素包括貨幣環境正常化必須堅持下去；中國的貿易順差是要大幅度的減少，這已經開始了，但是需要一定的時間；美國的量化寬鬆（QE）繼續推出，「這早晚會做，但不是今天做，把這三個要素全部加在一起，我認為未來幾年，時機並不重要，中國的房地產會出現一次比現在大得多的調整。」
房企負債高添憂慮
另外，部分內房企業過去積極擴充，若他們賣樓成績一般，勢令其財政出現壓力。8月以來，滬深兩市A股房企中已有22家房企發佈中期業績。根據同花順iFind統計資料顯示，這22家上市房企的負債率並不樂觀，負債總額為3985.14億元（人民幣．下同），較上年期底增加約413.76億元。平安證券房地產分析師李曉東曾指，房企負債率走高是正常現象，因為這一行業預收賬款高。李曉東認為，除了現金流惡化，回款相對不暢之外，預收賬款高更是導致房企負債率攀升的主要原因。