一言興邦，一言喪邦。含沙射影的BBC主持，及含血噴人的美國教練，只因葉詩文表現出色，就認定人家服禁藥，並且拒絕認錯，此行為實在缺德兼無品。面對監管洗黑錢活動不力，滙豐控股（005）管理層為錯失致歉，最少挽回一些面子。
港股進入公佈業績高峯期，藍籌股業績普遍符合預期，滙控業績卻是差強人意。筆者無意落井下石，惟上周撰文《黑過「墨」斗的滙控》早已預期：「撇除債務及滙率因素，成本效益「對收入」比率，相對去年訂定48%至52%目標，料仍有很大落差。剔除信貸息差變動，實際基準ROE，亦不可能達到明年12%至15%目標。」上述預測已成事實。
歐債問題持續困擾，上半年歐洲業務更轉盈為虧，錄得6.67億美元稅前虧損。各項表現關鍵指標中，只有核心第一級比率達標，由去年底的10.1%，上升至11.3%。
成本效益「對收入」比率則維持在57.5%，即使撇除債務及滙率因素，實質成本效益「對收入」比率亦未能達標，平均股本回報率10.5%，仍跟目標有一段距離，實際基準除稅前利潤106億美元，按年減少4億美元，主要由於營業支出上升，實際基準成本較去年大增19億美元，當中包括因誤導性銷售保險及衍生工具產品，賠償英國客戶作出13億美元撥備，及為美國參議院常設調查小組，有關協助不法份子洗黑錢的潛在檢控，提前作7億美元撥備。
罰款金額或更高
惟上述撥備並不包括，全球多個監管機構，就滙控是否涉及操控倫敦銀行同業拆息及其他類似拆息市場，面對潛在訴訟、賠償和罰款風險。此外，為美國洗黑錢案所作的7億美元撥備，不但少於傳聞罰款10億美元，亦只不過是涉嫌運入美國不明來歷70億美元資金的十分之一，管理層不得不承認，最終罰款金額可能更高，甚至遠高於撥備的評估。
20億美元，撥備唔夠數；為錯失致歉，好過唔認數。
黃德几
金利豐證券研究部執行董事
作者為證監會持牌人士