本地銀行股陸續公佈中期業績，表現個別發展。環球低息環境持續，使本地銀行淨息差料續受壓，惟市場流動性相對充裕，加上政府新班子未如預期打壓樓市，推出措施反令近期樓市交投趨活躍，利好銀行樓按業務。
此外本地人民幣離岸業務，隨着中港兩地金融交流持續深化，業務發展的能見度亦有改善，派息仍較穩定，具備資金近期選股需具備增長及派息的條件，筆者建議選擇性吸納，組內首選中銀香港（2388）。
中銀香港為本地離岸人民幣業務發展的最大受惠者，主因具備人民幣業務獨家清算行的角色。集團首季撥備前盈利達67.6億元，按年增長27.2%，按季增37.5%。
中銀股東回報率（ROE）16.7%，雖低於恒生銀行（011）中期業績公佈的22.9%，但較同期滙控（005）的10.5%及渣打（2888）的13.8%理想，加上集團上半年在樓按業務現樓按揭市佔率達22%，配合人民幣貸款業務發展，料能取得不俗息差進賬，於同業中續可看高一線，現價息率約5厘，建議於23.6元吸納，中線上望26元，跌穿22.5元止蝕。
恒生106元可吸
同業恒生亦值得留意，上半年純利93億元，按年增長14%，成本效益比率由34.6%，降至33%，期內內地業務對集團除稅前溢利的貢獻度達23.1%，比率按年上升4.8%。恒生營運穩健，內地發展進程理想，續存中線投資價值，不妨於106元以下入場，以115元為持貨目標，跌穿101元止蝕。
至於東亞銀行（023）的投資前景則相對審慎，集團上半年純利按年增長10.2%，至29.9億元，淨利息收入僅增長5%，內地業務佔除稅前溢利的33.2%，達12.7億元，按年倒退約0.9%，ROE為12.2%。資本及核心資本充足比率分別13.2%及9.7%。東亞在ROE上不及恒生，現價息率亦只有約3.4厘，吸引力較前兩者遜色。
黃敏碩
康宏証券及資產管理董事
作者為證監會持牌人士