近期環球金融市場接連發生重大事件，包括美國大型銀行遭調低評級及倫敦銀行同業拆息醜聞，「財政危局」會否影響企業評級更受投資者關注。波動的市況導致不少資金轉投優質「無風險」資產如美國國庫券、德國政府債券及日本政府債券。
隨着資產價格上升，其孳息跌至歷來低位。上期提到，投資者可聚焦於優質投資項目如環球企債，以締造可超越「無風險」市場產品的入息溢價，就讓我們對這個資產類別作更深入了解。
環球企債中，擁有投資級別的企債市場是不少機構的主要融資平台，因此富有市場深度和高流動的特徵。現時，上述資產的指標──巴克萊資本全球綜合企業指數的市值已超過6.4萬億美元，是一個龐大的獨立資產組別。
該指數由質素不俗的跨國公司組成，並涉足全球廣泛行業如銀行、客戶必需消費品、保險、電訊及公用事業等，為投資者帶來不少機會，並有助成為分散組合風險的定息投資工具。
在波動市況下，投資級別企業債券的前景未來數月頗為吸引，是吸納估值便宜，且基本因素良好等企業債券的良機，並可在中期取得接近4厘的理想孳息水平。
從基本因素來說，我們看好非周期性的美國工業，如有線電視及電訊企業。此外，業務穩健、僅有限度涉足歐洲的外圍國家，及現行估值吸引的歐洲保險公司，均備受投資者看好。國家方面，我們仍集中投資於在美國、英國等一線歐洲地區。
流動資金仍充裕
與歐洲情況相同，「財政危局」會對美國信貸評級帶來影響，主要是因為企業（特別是金融業）難以超越「主權評級上限」。不過，美國非金融業公司的評級應可維持穩定，因大部份已屬BBB級別，已充份反映利淡因素。
環球低息政策使央行把政策利率維持在接近零的水平，而投資級別企債能帶來吸引的孳息。現時，環球企業的財政狀況仍穩健，並受惠全球市場流動資金充裕，及長期貸款成本下降的優勢，想追求入息的投資者將可多加留意。
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