【本報綜合報道】環球市況不穩，股市大幅波動，嚇怕對冲基金。對冲基金採取防守性強的投資策略，不僅錯過了自今年6月初以來的升浪，令基金表現遜色跑輸大市，瑞信指有25%基金仍較高水位（HighWaterMarks）低最少一成，更令美股交投量跌至07年以來低位。
若對冲基金回報達高水位，便可向投資者收取費用。不過，根據德銀數據，首半年對冲基金表現中位數僅升1.9%，跑輸MSCI世界指數的升4.5%。瑞信機構經紀部（PrimeServices）總監PhilipVasan指出：「對冲基金並未有參與6月的升浪，若與今年首季比較，業界現在只願意擁抱一小部份的風險。」
對冲基金Paamco股票策略師ScottWarner表示，市場自5月開始變得悲觀，由於美國企業的收入增長未如理想，管理層將目標延遲至下半年，而投資者亦開始質疑企業的盈利目標。有分析指，現時的投資環境對主動管理的基金不利，因此基金寧願犧牲回報保資本。
美股交投五年新低
對冲基金不敢投資，令美股交投量跌至07年來低位。瑞信數據顯示，今年上半年股票每日平均成交量錄得57億股，而09年高峯期成交量達每日79億股。對冲基金表現續差，而技術及規例成本則持續增加，上半年有464個對冲基金結束，較去年同期增加25%，但仍有608個對冲基金成立；而業內則有200億美元新資金流入，為去年同期的三分之一。
私募基金資產上升
另一邊廂，私募基金管理的資產持續上升，去年管理的總資產升至破紀錄的三萬億美元。雖然私募基金籌募新資金困難，交易協議減少，而公眾對該等基金的監察增加，但私募基金仍吸引退休金等投資。私募基金研究機構Prequin發表研究報告，指私募基金管理的資金上升9.4%，低於去年的11.9%，但為07年以來的第二大升幅。