近期受美國、中亞及澳洲等地方乾旱及酷熱打擊，加上部份生產國出現天災，導致農作物失收，影響糧食產量，使國際糧價指數升至四年新高，大豆及玉米價格，更升破08年全球糧食危機時的高峯。該現象料會刺激農民加大生產投入力度，增加對化肥的需求。發改委數字顯示，今年首五個月化肥製造企業的利潤，按年增長10%至157億元人民幣，預期下半年化肥價格可望平穩發展，煤炭價格回軟也有助降低營運成本，組內以中海石油化學（3983）及中化化肥（297）較值得注視。
海油化學上望5.5元
海油化學業務覆蓋化工產品開發銷售，且具母公司提供天然氣材料供應優勢。集團首季尿素收入佔總營業額超過四成，預期全年平均售價會有逾一成以上升幅，加上下半年屬出口旺季，相信升勢仍可持續。此外集團銳意擴充產能，旗下湖北大峪口及黑龍江新項目，預計在今年及2014年下半年投產，前者於磷肥的新增產量不低於25萬噸，甲醇業務及價格升幅，料成增長引擎，配合本身仍持有現金28億元人民幣，具收購合適項目空間。建議可於4.8元以下吸納，上望目標5.5元，跌穿4.5元止蝕。
中化化肥主力生產及分銷化肥原材料，集團大股東為中化集團。集團今年旗下三種化肥的價格穩中有升，全年價格能維持穩定，有信心期內利潤能錄得雙位數增長。集團預期今年分銷網絡數目增至2500個，現時自有生產佔總銷量60%以上，近月煤碳價格降幅顯著回落，集團通過技術改造使用每噸逾300元的褐煤，料能控制成本，改善毛利率，建議於1.48元以下小注吸納，上望目標1.75元，跌穿1.31元止蝕。
中國心連心化肥（1866）近期發盈喜，但該股成交稀疏，非組內首選，宜待股價急升調整至2元以下才作投機吸納，反彈至2.25元套利，跌穿1.85元止蝕。
黃敏碩 康宏証券及資產管理董事
作者為證監會持牌人士