【本報訊】永利澳門（1128）昨率先派發季度成績表，總經營收益按年出現倒退，公司已表明會「出招」扭轉劣勢，包括加強利用「叠馬仔」搵生意。在博彩收入增速「急煞車」下，券商普遍「睇死」濠賭股次季表現，惟獨銀河娛樂（027）被一致唱好。 記者：吳永強
永利昨公佈第2季度業績，純利達2.2億美元（約17.16億港元），按年增83.4%，惟撇除去年的捐款支出，純利則錄得3.4%倒退。期內總經營收益錄得9.1億美元（約70.98億港元），同比跌7.1%，主因受累於貴賓廳及中場投注額減少。而經調整後的物業EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）則跌3.9%至3.02億美元（約23.56億港元）。
高盛降EBITDA預測
雖然業績優於市場預期，但面臨博彩收入放緩及競爭日益激烈，令永利不敢掉以輕心。高盛引述永利管理層指，公司將加強「叠馬仔」角色，向他們提供更多貴賓賭枱及貴賓房，以吸納豪賭客光顧。有外資分析員指「過去啲大豪客會自己行入來，現時環境唔同咗，外判賭枱都係好方法。」永利亦會重整租戶組合，改善租務回報，從而提升非娛樂場的經營收益。
公司「出招」應對困境，惟高盛仍認為博彩收入增速減慢將持續影響永利，加上公司派息比率由35%提高至70%，故調低未來三年的EBITDA預測，目標價亦由19.4港元下調至18.8港元，評級維持中性。
大行合奏力捧銀娛
據花旗統計，本月首15日澳門博彩收入約112億（澳門元．下同），上周日均收入7.68億元，較本月首8日低。面對博彩收入增速緩慢，大行紛紛唱淡濠賭股次季業績，瑞銀料整體博彩業EBITDA按季錄得下跌，為09年第2季後首次。德銀亦指大部份濠賭股EBITDA錄得持平或下跌，而行業更有機會面臨貴賓廳收入負增長及壞賬撥備增加等下行風險。
雖然賭業股整體成績未被看好，惟美銀美林、德銀、瑞銀及瑞信均一致「力捧」銀娛。其中瑞信認為由於銀娛旗下賭場享有較高淨贏率、加上去年開幕的「澳門銀河」持續發展及受惠非核心建築物料業務，料銀娛的EBITDA增幅將達15%至24.73億港元。