大行估和黃業績勁走樣

大行估和黃業績勁走樣

【本報訊】歐洲業務比重不少的和黃(013)月內跑贏大市。不過,集團將於下月初公佈的中期業績或未能令人驚喜,市場預期和黃上半年核心盈利增長6至8%,較去年度高雙位數升幅大幅「走樣」,當中其御用經紀行高盛更於業績前調低和黃目標價至92元。
高盛估計,受惠長建(1038)15%的增長及零售業務約8%的增長,上半年和黃核心盈利上升8%至93億元,不計非經常性收入的盈利升5.8%至238.7億元。3G方面,高盛估其EBIT(扣除利息及稅項前盈利)僅升5%至7.53億元,港口業務的EBIT只升3%(因去年同期有分拆和記港口信託的特殊收益),來自赫斯基的EBIT更減少21%至40億元。

高盛降目標價至92元

花旗表示,和黃受惠內地物業發展業務於5及6月表現強勁,因而將上半年集團主營純利調升6%至96.94億元,不計非經常性收入盈利則升則跌9.5%至204.16億元。電訊業務方面,花旗指,由於澳洲及歐洲的經營環境轉差,將2012至2014電訊業EBIT預測調低4至25%,上半年港口業務的吞吐量則可有5%的增長,能源業務因近期油價走勢偏弱,將赫斯基的EBIT於2012至14年的預測下調3%至10%。
去年歐洲業務佔和黃收入42%,高盛指,雖然和黃盈利的預見度加強,當中料長建及零售業務年內將為和黃貢獻46%的EBIT,但該行預期市場仍然關注和黃歐洲業務的比重,料其股價繼續波動,將其目標價由95元調低至92元。花旗則估計,和黃的每股資產淨產為88.52元,計及15%折讓,故將其目標價由68元上調75元至,評級維持「中性」。