基金專訪
中國第二季國內生產總值（GDP）僅增長7.6%，增速創09年次季以來新低，拖累上半年經濟增長降至7.8%，百達資產管理仍對中國前景感樂觀，指人行救經濟行動相當進取，估計減息陸續有來，第三季經濟增長將見底回升。記者：陳韻妍
百達首席經濟師PatrickZweifel接受本報訪問時表示，歐債危機陰霾未散，美國經濟又疲弱，失去了「大水喉」的新興市場遂來個政策「大轉向」，由以打擊通脹為首要任務，轉為集中火力振興經濟，當中新興市場的佼佼者——中國，更一個月內減息兩次，反映中央政府救經濟的決心。
減息可助振興製造業
中國三年內首次季度「保八」失敗後，市場已預期人行將再次調低息率或存款準備金率（RRR），以保住全年7.5%的增長目標，但哪種方法成效更快更大？
他認為，RRR是控制銀行信貸供應，但中國並非像歐洲般信貸緊絀，而現時美元強勢，人民幣幾乎沒有升值壓力，故減息較減RRR更合理，因減息是最快最直接刺激社會需求的做法，有效提振製造業，加上貸款息率減幅高於存款息率，有助企業降低融資成本，吸引更多新貸。
Zweifel稱，現時市場有兩大風險，一是歐債危機升溫，二是中國經濟增速無止境地放緩，故人行眼見目前中國經濟增速低於正常水平，救經濟遂不敢怠慢，將貸款利率浮動下限下調，從基準利率0.8倍擴大至0.7倍，雖會令內銀息差縮差，但有助推進中國銀行業邁向市場化。
中央近日積極救經濟，但對樓市的控制卻未敢放鬆。他指，樓市是經濟的命脈，樓市差，經濟也不會好，然而中央一旦放棄整治樓市，撤銷所有打壓措施，之前付諸的努力便會毀於一旦，遭受市場批評，加上政府即將換屆，現任政府料不想換屆前政策出現重大轉變，因此估計中央暫時不會推出更多新措施打壓，而且房地產政策料有少許微調，如為首次置業買家提供更多優惠。
事實上，人行傾力救市的同時，特別強調「個人住房貸款利率浮動區間不作調整，金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，繼續抑制投機投資性購房」，反映中央無意放鬆樓市的打壓，避免重蹈往日縱容樓價飛漲的覆轍。
備金比較
‧降存款準備金率是控制銀行信貸供應，但中國並非像歐洲般信貸緊絀
‧現時美元強勢，人民幣幾乎沒有升值壓力，減息較降存款準備金率更合理
‧減息是最快最直接刺激社會需求的做法，有效提振製造業，加上貸款息率減幅高於存款息率，有助企業降低融資成本，同時吸引更多新貸