經過五月逾3000點的急速調整，恒指由6月4日低見18056點開始回升，本地地產股是其中一個明顯跑贏大市的板塊。至上周五恒指此段期間升約5%，恒生地產分類指數上升12.7%，長實（001）升11%、新世界（017）升18%、恒地（012）升14.6%、新地（016）升10.5%。
窩輪市場方面，上周二始見資金部署本地地產股認購證，入市資金以摩通長實及新地認購證為主。上周二至周四共有170萬元淨流入新地認購證、長實則錄得淨流入120萬元。
投資者入市地產股窩輪時，於年期選擇上較為穩陣，以防即使看對方向但股價發力有時間差之下，可減低窩輪時間值耗損，選取價外證亦可提高槓桿的成效。長實購17934、新地購14803、新世界購13505均屬此類。
張智卓 摩根大通亞洲區（日本除外）
股權衍生工具部副總裁
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