何車500:重機明年PE僅3.5倍 - 何車

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重慶機電(2722)2010年2月歷史高價3.30元,今年2月最高1.82元,上周五收報1.12元,較歷史高價大挫66%,較2月高位急跌38%。早前最低收市價1.01元,與2011年10月相若,料已見底。
重機歷史沿革可追溯至上世紀50年代初重慶政府的3個部門,即重慶市機械工業局、電子工業局,及冶金工業局,業務是產銷電力設備、商用車輛零部件、通用機械、數控機床。公司背景靠得住,業務前景不俗。
2011年(12月年結)全年,重機營業額105.46億元(人民幣.下同),按年增19%;盈利7.37億元,升7%。彭博綜合證券商預測,2012年盈利8.06億元(增9%),2013年9.52億元(增18%)。現價往績PE4.5倍,2012年4倍,2013年僅3.5倍。
彭博綜合券商預測,國內同類股2012年預期平均PE13.9倍,重機在港掛牌,例有折讓,但堂堂中國西部最大綜合製造業企業,較國內同業折讓67%,實在折得太大。
重機2012年預期PB0.63倍,過於偏低。
重機董事長謝華駿曾表示,重機母公司訂下銷售收入目標,冀2012年達500億元,較2009年大增1倍,2015年再增1倍至1000億元,意味重機潛力亦頗大。
●重機2008年中以1.30元招股,以其偏低條件,不日浮水可期。

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