《基金專訪》
今年上半年，股民空歡喜一場。首季先來大反彈，恒指最多升至接近22000點，以為歐債危機被消化，豈料3月民企風暴反高潮，之後歐債重臨，年初升勢幾近蒸發。大市難炒，基金繼續樂觀面對，安本資產管理中港股票投資主管姚鴻耀坦言，只要外圍回穩，包括港股在內的亞太區，將是避險資金最想去的地方，倘若下半年股市大跌，他建議你「加碼」。 記者：高明輝
洋名Nicholas的姚鴻耀強調，該基金選股看基本因素，以「由下至上」的方法選股，不作市況預測。但畢竟在市場浮沉良久，對大市始終有一點看法。他指，港股大跌是因為市場國際化，資金從歐美而來，若有任何風吹草動，外資先沽外國股，搬錢回家，以為這就安全，「回到家就是safety？他們的家蠻亂」。他認為，從國債、企業債及個人債而言，亞洲最安全，比西方健全，「當全球穩定下來，全球資金都會找基本面最好的地方，就是亞洲」。
吼低負債股份
有了這個前題，才有繼續買股的意義。他指出，若撇除歐債危機等外圍因素，現時港股估值約10倍，加上該基金預測企業盈利增長約7%至8%，而資產負債表又非常健全，「只看估值，下半年還是非常樂觀」，當然前題是沒有出現雷曼災難式下跌，現時「估值則是合理至稍為便宜」，是長線投資的好時機，但他強調，若出現雷曼式事件，現時水平「肯定是不夠便宜」。
有閒暇做功課，又應如何選股？Nicholas教路，門檻高、市場潛力大、公司管理策略能釋放其潛力，負債率不可以太高，以及公司是為全部股東服務，還是某些少數家族或股東服務。他特別指出，因為現時市況不明朗，所以特別注重資產負債表能否抵禦風暴，「就是看它會否破產」。
港零售股看俏
姚指出，今年基金較多增持零售股。一反普遍心態，他們較看重香港多於無限憧憬的中國零售股。Nicholas指，本地零售股品牌做得較好，有長遠策略，比較容易長線投資。他指出，中資零售股，做得好的，估值偏高好多，不好的估值可能很低，但「你敢碰它嗎」，他舉今年民企風暴為例，認為個別股份要「非常小心」。反觀，香港零售股有往績可跟，經驗較好，而多數股份亦已「跨進中國」，可藉此「切入」中國概念，主要看中高檔的本地零售股。
此外，他亦以商場收租股「切入」同一概念，同樣是買香港的，營運的經驗，不買中營商場，因為中資的只做發展商，而且中國一直都有調控，容易受政府所左右，加上認為中資未有管理商場的經驗。
除零售股外，他亦看好一間香港的科技股，在香港及亞太區有研發，看好的原因是有科技門檻，而非做代工，有知識產權。
姚鴻耀簡歷
─現職─
安本資產管理中港股票投資主管
─曾任─
2000年安本收購MurrayJohnstone時加盟
曾被借調至倫敦環球新興市場團隊工作2年
2004年任新加坡亞洲股票團隊
─學歷─
英國曼徹斯特大學會計及金融學學士
英國華威商學院金融數學碩士
特許金融分析師（CFA）