歐盟第19次峯會，由於上月西班牙銀行求救，需要1000億歐元注資，西班牙長息曾經高於7厘死線，意大利長息也被扯高至6.2厘，德國總理在面對各盟國壓力之下，雖然表示有生之年難見推出歐元共同債，但最終在峯會承諾推出1200億歐元方案刺激經濟增長，並同意規範達5000億歐元的穩定機制ESM，可以直接注資入有需要的西班牙銀行，以解燃眉之急。
17500是較強支持位
上周五歐元應聲由1.230大升至1.274，港股跟隨歐元升勢，上升超過400點，成交500多億元，恒指最高見19510。
筆者認為，今次歐盟峯會用ESM注資入有財困的歐洲銀行，事實上並不能夠解決歐債危機，似挾淡倉而不是轉勢，如參考7月及8月期權盤路，反彈之後，危機仍在後頭，17500附近才是較強支持位。本港泳灘近日出現鯊蹤，股海同樣危機四伏，本周要小心鯊魚出沒。
看淡後市原因有二：從規模上來說，如德國不增資，ESM只有5000億歐元的金額實在太少，估計單是西班牙就需要3500億歐元才能擺平，如意大利過萬億歐元債市出事，ESM剩下的連零頭也無。另外傳出希臘又要抽水，得到西班牙一樣的待遇，否則又要推翻早前的緊縮經濟方案。
從制度上來說，是否動用ESM直接救助西班牙銀行，並不能由德國總理說了算，這需要德國國會表決，預計7月9日審議，現時短線博反彈可以，但仍充滿變數。
7月反彈後仍偏淡
如繼續維持歐元，變相要由德國及北歐富國納稅人不斷資助理財不善、發債濫借的南歐窮國，所謂長貧難顧，現德國已有聲音恢復使用馬克，歐洲大部份銀行因歐債撇賬額太大，最終難逃股價大跌被國有化的命運，連鎖反應會影響英美銀行，傳聞摩根大通因歐債交易大幅虧損超過40億美元，要盯住摩通的股價變化，因為對後市啟示。
從期權盤路看，8月倉位低於7月，仍沒有改變7月反彈後偏淡的趨勢。現時大概以19250為中軸，而預計波幅範圍在17250至20250之間，下行風險比較大。
如有信心博7月9日前仍會反彈，可小注跟大戶手影LongCall20200或做牛跨LongCall20000/ShortCall20600，輸盡只是有限期權金，並且有LongCall在手，當市況有變，可反手ShortCall19200或以期指短倉追沽，比較靈活。
指數期權是現金結算，看錯就輸掉本金。股票期權是實物交收，ShortPut看錯，但有實力接貨後仍有反敗為勝的機會，新手宜先學習股票期權，累積經驗後才操作指數期權。
金曹