本地地產股近期跑輸恒指，亦未能追上樓價，6月初恒基地產（012）主席李兆基曾公開支持地產股，指股價較資產淨值（NAV）折讓大。
截至去年底的資產淨值，及以上周五收市價計，長實（001）股價折讓約28%，新地（016）折讓約46%，而新世界（017）折讓更達54%。綜合數據，地產股平均資產折讓約39%。
另外，除比較不同地產股的資產淨值折讓外，由於每隻股份歷來折讓皆不同，投資者亦可參考個別股份本身的歷史折讓，來衡量現時股價水平是否偏高或偏低。以長實為例，其歷史平均折讓約15%，現時折讓為30%；新地方面，平均折讓約14.5%，新世界方面，其平均折讓則為35%。
地產股估值便宜，投資者可候低吸納相關窩輪。如看好長實，可留意長實認購17934，行使價111.88元，12月上旬到期，實際槓桿11倍。如看好新地，可留意新地認購14803，行使價100元，明年1月下旬到期，實際槓桿7倍。如看好新世界，可留意新世界認購13580，行使價10.909元，明年3月下旬到期，實際槓桿5.5倍。
張智卓 摩根大通亞洲區（日本除外）
股權衍生工具部副總裁
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