中央趁香港回歸15周年，推出一連串利好經濟發展的措施，港交所（388）被市場視為其中一個受惠者。利好措施之中，包括建議港交所與上海及深圳交易所組成合資公司，研發新的跨境指數及相關交易產品，以及推進三地掛牌的交易所買賣基金（ETF）等。受相關消息刺激，港交所股價有所回升，曾升穿110元。
不過從基本因素分析，港交所的升勢似受大市回穩推動，而非受利好消息刺激。三地交易所研發的產品，可能在短期內都未必能夠掛牌，而且早前高價收購倫敦金屬交易所（LME）仍為不明朗因素，當短線刺激消退過後，港交所或有可能重現跌勢。
看淡港交所走勢，或可考慮港交所沽證19078，行使價85.00元，2013年1月到期，實際槓桿5.8倍，引伸波幅39.6%，正股每移動三格，窩輪理論價移動約一格；如果投資者作看淡部署時，亦想以較保守方式操作，亦可考慮價內的16524，行使價120.00元，2012年12月到期，實際槓桿4.1倍，引伸波幅33.7%，正股每移動兩格，窩輪理論價移動約一格。
郭小菱 法國巴黎銀行上市衍生產品部董事
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