七一回歸紀念日在即，又到憧憬阿爺送禮之時，以往開放內地旅客自由行，成為股市靈丹妙藥，零售股炒至飛天，股民贏到開巷。不過，候任特首講明未必再加大自由行力度，零售股光環今年恐消失。今期「投資導航」回顧中央過往送禮歷史之餘，更會羅列出預期的禮物清單，當中包括人民幣國債及港股ETF等，從而挑出受惠股份，務求令大家能夠即買即中獎！
零售股神話難再現
香港03年經歷沙士一役後百業蕭條，中央當年在疫後送出的大禮──更緊密經貿關係安排（CEPA）成為轉捩點，當中最受惠行業莫過於因實施自由行而火速復蘇的旅遊業，零售股更因而錄得爆炸性升幅，催化作用甚至延續至今年初，歷時超過八年。
自由行恐封頂
2003年7月28日，內地遊客來港自由行的措施首次推行，旋即成為行業定海神針，受惠股全線爆升，化妝品股如莎莎（178）、卓悅（653），以及珠寶鐘錶股如周生生（116）、六福（590）及東方表行（398）等，即日齊齊飆高一成，部份一周內更狂升三成，化妝股至年底更勁漲逾一倍，威力驚人。但值得留意是，自由行自開通後至07年1月，共九次將計劃擴大至49個城市，但對受惠股的影響力已不如03年大。
再者，近年中港矛盾漸深，有指候任特首梁振英本月初曾表示，除非經濟大幅下滑，否則不會再擴大自由行城市，相信有關措施不在是次七一的禮物清單，零售股要借中央扭頹勢的機會渺茫。
銀行股靜待好消息
於03年CEPA簽署後，本港銀行已可受惠放寬進軍內地市場安排，而當年7月港府宣佈中央同意香港銀行可經營人民幣業務，銀行股猶如注入強心針。獲委任為清算行的中銀（2388），03年下半年勁升86%，銳意發展內地業務的東亞（023）和永亨（302）升幅亦分別達到55%和61%。
人幣結算試點擴
為配合香港發展成為人民幣離岸中心，04年起，中央逐步擴大本港銀行的人民幣業務範圍。最初主要涵蓋個人銀行業務，包括存款、兌換、滙款與信用卡等。由07年起，內地金融機構陸續在香港發行人民幣債券。
值得留意的是，中央借七一回歸時機宣佈人民幣業務利好消息已有往績。09年6月29日，人行和金管局簽署協定，推出跨境貿易人民幣結算試點業務，成為本港人民幣業務的另一突破，最受惠的中銀其後一個月內股價大升21.5%。
事隔一年後，中央又在2010年7月將試點擴大，令內地20個省市的企業與全球各地的貿易，可選擇用人民幣結算。
中銀在其後一個月內，股價亦升11.5%。
券商股升勢恐短癮
歐債風雨飄搖，市況動盪，適逢回歸15周年在即，發改委於本月中暗示，國家主席胡錦濤於七一訪港期間會推出挺港措施，內地更傳港股ETF（交易所買賣基金）將於本周五（29日）拍板推出，資金聞風喪炒券商股，至今（6月21日）累升逾一成。不過，論穩陣兼落後，中銀香港（2388）屬不二之選。
中央致力將本港發展成人民幣離岸中心，利好政策料陸續有來。日前財政部第四度來港發人民幣債券，規模達230億元人民幣，市傳將於下月20日首度於港交所（388）掛牌，為人民幣國際化再踏出重要一步。另外，人民幣兌換上限亦傳由2萬元增至8萬元，有助擴大本地人民幣資金池，並實現雙向滙款，人民幣資本賬進一步開放。
宜低吸 勿高追
中銀香港在一眾本地銀行股中，擁有最多人民幣存款，並為離岸人民幣獨家結算行，將最為受益。相反，根據經驗，就算有國策支持，券商股升勢往往曇花一現，投資者只宜低吸，高追有風險。
近七年七月 港股全報捷
7月為本港回歸紀念月，港股普遍以升市贈興。本報統計過去7月恒生指數表現，近7年皆以升市收場，近十年計則錄得八升二跌，兩次跌市在02和04年，分別下跌3.12%和0.39%。
升市勢頭明顯較強，其中四年的7月錄得逾5%升幅，升幅最厲害算是09年，港股在經歷08年金融海嘯後，於09年初低見11000點水平，其後在3月開始大反彈，7月正處於升市高峯，全月勁升2194點或11.9%，恒指當時更重越20000點大關。
紀念日前大市多波動
另一方面，回歸紀念日前一周的股市，以近六年計，錄得三升三跌，炒中央送禮行情未必年年有用，不過表現卻明顯較波動，升跌幅往往高達3%至4%，以去年為例，恒指由6月23日的21759點，升至6月30日的22398點，短短五日勁升2.9%；相反，2010年同期卻錄得跌幅近4%。
《專家點睇中央送禮》
中銀料受惠
富昌證券研究部總監連敬涵：
覺得有機會是港股ETF，相信受惠的主要是內地證券股，例如海通證券（6837）及中信証券（6030）；亦有機會提高人民幣兌換額度，將會帶動人民幣業務增長，相信中銀香港（2388）可以從中受惠。
有利證券股
海通國際環球投資策略部副總裁郭家耀：
預期將會開放更多渠道予內地投資者買賣港股，中資背景的本地證券股有利。另外，貿易融資及兌換上限或提高，人民幣資金量將會增加，如果同時開放前海予本地銀行做貸款業務，對銀行業有頗大突破。
