這個題目一點也不有趣，其實是很可悲。李小加（圖）09年10月上任港交所（388）CEO，當時恒指企於20000點樓上，今日指數19000點不保。今年10月約滿的李小加，年初被問及續約問題時，強調自己很愛這份工作。港交所天價收購倫敦金屬交易所（LME），順利的話會在今年第四季完成，在此際關鍵時刻，李小加續約十拿九穩。
過去三年港交所是全球新股「集資王」，不過卻是犧牲股東利益而得來。新股良莠不齊，洪良（946）09年底上市即出事，小股東獲賠10億，只是好彩夾好運。近一年民企股相繼出事，絕大部份是這三年來先上市，作為最後一道防線，港交所責無旁貸，李小加只顧鞏固新股王地位、天價收購LME，反而將最重要保障小股東利益則置之不理，李小加做多三年，港股應該玩完。
股榮單單統計李小加上台後的第一年（2010年度），撇除介紹形式及轉板，主板合共有87隻新股上市，當中只有12隻上市至今仍錄升幅，輸錢機會超過85%，平均回報為負35%，跌幅超過50%或以上的，有36隻，比例超過40%。
核數師未盡把關責任
新股出事，無論核數師及保薦人，角色同樣重要。2010年德勤共為29間新股擔當核數師，用招股價與現價比較，25隻跌4隻升，不過最誇張的，是9至12月份的四個月裏，竟為17隻新股核數。
股榮不知是否因為如此，近期出事股份，正正是在這段時段發生。包括已停牌的博士蛙（1698）、大慶乳業（1007）、甚至上周五發通告指賬目混亂的創益太陽能（2468）。巧合的事，德勤核數的十隻最差新股，9隻是於9至12月（見表），另外一隻南戈壁（1878），近日有報道指，前高級工程師爆料蒙古煤礦儲量造假，中鋁（2600）收購成疑。究竟港交所有否懷疑，一間核數師行，有能力在四個月內，為17隻新股盡職審查，抑或只是務求達成新股王目的，唔理好醜，通通照殺。
筆者並非針對德勤，即使是其他三大會計師行，表現亦相當差勁，羅兵咸2010年為18間公司核數，15間股價潛水，福和（923）更長期停牌。安永為19家公司核數，只有1間現價仍高於招股價，平均回報負41%，KPMG只為11家公司核數，但只有1間股份未潛水，平均回報負45%嚇死人。
新股及民企股接二連三出事，連縱橫股市四五十載的何車前輩亦坦言，現時投資環境令他感到迷茫。李小加，求你走吧。
股榮