近期見有評論爭議樓價是否合理，說不合理的認為樓價相對收入比例過高，很難負擔；認為合理的則說本地經濟仍強且供應有限，加上借貸便宜，樓價不升才怪。
其實上述兩個說法皆有些道理，因由兩個不同角度出發，前者以樓價相對收入比例從供養看事情，後者則以市勢衡量。兩個角度得出不同啟示，一點也不意外，正如從美貌及個性判斷同一選美參賽者，也有機會得出不同分數一樣。
經濟勿太倚靠樓市
然而，若以價格走勢看，樓價在大部份時間都不合理，不是偏高（超買）就是偏低（超賣），很少處在「合理」水平。偏高時做業主的高興些，而偏低時或許想做業主的會開心些。
至於甚麼是合理水平？如何計算？這裏提供一個粗略技術建議；就是利用某時段內的樓價走勢數字，計算出它們之間的regressionline，且「當」這條線所顯示的價格就是合理價格。
將上述圖象化，就會見到兩條不同的線，一條顯示期內有高有低的實質價格走勢，另一條就是regressionline，通常會於價格走勢線的高低點之間「穿」過，且只有數處「碰」到價格走勢線。
即是說，假設接受這regressionline為代表合理價格，那便不難發覺價格走勢（即市價）線很少和合理價格碰上，亦即市價通常都不太合理，不是高過，就是過低。
據此，在自由市場經濟之下，真的要令市價長期處於不高不低的合理價格差不多是天方夜譚，況且做得到也非人人覺得受惠。
鍾維傑
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