《完美風暴》
【本報綜合報道】西班牙接受歐盟救助後，同為歐豬而仍未出聲求援的意大利旋即成為市場焦點。投資者憂慮該國會步西班牙後塵，加上當地國內生產總值（GDP）按季連續收縮三季，經濟陷入衰退，令該國前景雪上加霜。意大利10年期國債孳息由周一低位5.61厘，飆升至昨日高位6.182厘，大升逾半厘；西班牙10年期國債息升至歐元區成立以來高位，曾見6.823厘。
意大利為區內第三大經濟體，總債務水平高達逾2萬億歐元，是「大得不能拯救」的國家。受消息拖累，意大利股市最多曾跌1.4%；歐股尾段，英、法、德股升0.09%至0.45%。當地首季GDP按季下跌0.8%，為3年以來最大跌幅，較市場預期下跌0.7%多，按季則收縮1.4%，而鄰國西班牙首季GDP按季僅收縮0.3%。分析指，意大利總理蒙蒂（MarioMonti）推行200億歐元的緊縮措施，打擊國內消費者信心，影響國內需求，令意大利陷入衰退。
需借貴錢承擔EFSF
雖然蒙蒂推行進取的改革，贏得國際信任，但卻備受國內政黨及工會批評，市場擔心蒙蒂最終失去支持，令改革無法推行。而西班牙接受歐盟救助後，不再承擔歐洲金融穩定機制（EFSF）的資金，意大利、德國及法國等需分擔相關金額。有銀行界人士指，意大利承擔救助基金的比例可能由18%增至22%。由於意大利經濟衰退，該國可能需要在債息高企的情況下「借貴錢」，增加債務負擔。
奧地利財長MariaFekter表示，意大利一方面需處理財赤及負債比率高企的問題，一方面又需面對債息高企，因此該國急切需要援助。意大利去年債務佔GDP比例達120.1%，當地政府預料今年經濟將收縮1.2%。經合組織（OECD）預料，當地經濟今年將收縮1.7%，債務佔GDP比例將增至123%。
財赤佔比低過西班牙
不過，評級機構惠譽指，雖然市場擔心意大利需要求救，但當地經濟基調其實較西班牙佳。雖然意大利負債比率高，但財赤僅佔GDP3.9%，西班牙則達8.5%；意大利亦沒有如西班牙的房地產泡沫爆破，因此銀行質素較佳。
另一方面，有分析擔心，由於歐洲穩定機制（ESM）享優先債權人地位，若動用ESM救助西班牙銀行業，西班牙政府需負上最終還款責任，西班牙國債持有人將成為次級債權人。
另外，歐洲財政官員向路透表示，雖然無預期希臘會退出歐元區，但正就最壞情況作討論，屆時可能限制資金在歐元區內流動性，甚至取消區內免簽證過境。
