人行上周五減息，但港股出來的結果的確令不少人失望。然而，市場有不少人因而覺得減息冇用，似乎是錯配了期望，以及受市場的升跌所誤導。減息只是承托經濟的其中一個手段，單以減息來講，而且只是減了一次，作用其實不大，這是事實。
若以股市的升與跌來作評估，則實在是錯誤配對。大家是否記得去年美國推OT而不做QE？結果股市初步下跌，但往後升回更高位，兼且經濟數據轉好，通脹回落，這就是真正的結果，跟當時股市之跌，完全是背道而馳。
現今的財經分析，很多時只可以用「不經大腦」來形容，總之股市對某消息的反應是升，就一定是利好；股價若跌，就表示此消息利淡。
減息作用尚未反映
其實股市及股價的升與跌，只反映那一刻市場的供求情況，沽貨者不一定是看淡，只是借好消息回吐。當然，若有心人大手沽貨，大家避一避也屬正常，不過，判斷此因素的好與壞，卻不能只參考股價的升跌。
人行今次減息，對經濟是有利，因為這正反映息口走勢趨跌，但對股市來說則好壞參半。壞者，內銀股息差有壓力，經濟情況趨淡；好者，減息會帶動貸款需求，令新增貸款額回升，經濟信心亦可回升。上周五股市之跌，只是先反映內銀股的息差問題，但卻不能因而話冇用。而且，今次出手正值股市處低位，一定較處高位時的作用大。
歐元區財政部長宣佈，提供1000億歐元資金，拯救西班牙銀行，相信有助進一步紓緩歐債問題的憂慮。
沈振盈
證監會持牌人士