恒基發展（097）上周三公佈敏感資料，旗下唯一業務的杭州錢江三橋權益或變，對上市地位將有影響，可能導致注資或私有化。因大市反覆不定，市場對此有所保留。
恒發持有錢江三橋合營公司60%，經營30年至2027年3月19日，由杭州市對外經貿局及發改委審批，而浙江省政府於03年知會交通廳及相關部門，錢江三橋收費年期暫定為15年至2012年3月19日。合營公司多次查詢但未獲覆函，認為不可接受，無法律及合約根據，要求澄清，否則將採取法律行動。
6月6日合營公司收到杭州交通局信函，載述杭市政府規定由交通局與合營公司具體協商，爭取盡快妥善處理錢江三橋收費的後續事宜，亦一併協商補償問題。
去年合營公司通行費收入2.99億元，估計純利1.6億元，恒發應佔9600萬元。連同其他收益如利息收入等，恒發純利1.08億元，每股盈利3.5仙，派息4仙，去年底資產淨值16.33億元，相當於每股54仙，包括現金13.55億元及三橋經營權4.54億元（未除少數股東權益）。
殼價每股近10仙
如恒發再無三橋經營業務，將成為純現金公司，或牴觸上市條例而不再上市，可能的變動，包括注資、賣殼或私有化，而上述與杭州交通局的協商結果，或將影響恒發資產值，去年恒發最高價為73仙，今年高價68仙，現價56仙，成交稀疏，暫無資金入市。
相信三橋的收費期及合營公司的經營期問題將會解決，但時間及結果不易估計，希望恒發的資產值會增加，而恒發上市地位的可能變化，估計將有持續行動。恒發的上市與否，對恒地（012）已無意義，但殼價每股接近10仙，現價風險有限（近日低價54仙），至於可能獲利程度，則看杭州交通局的協商結果，亦希望主席李兆基對小股東較為大方，不再斤斤計較，低價可小量儲貨，耐性等候收成。
齊明