百物騰貴，令人閉翳！通脹問題已殺埋身，租金、快餐等衣食住行樣樣加，有餐廳凍奶茶19蚊杯，中電（002）已事先張揚未來幾年狂加電費，連公屋租金都話勁加一成，總之是無孔不入，肆虐全民。回看打工仔人工，今年有半成加幅已算不俗，要追通脹談何容易？解鈴還須繫鈴人，落注公用、收租、飲食股這些通脹受惠股才是王道。大市飄忽，穩字行頭，若怕股價波動，可考慮政府下月發行的新一批通脹掛鈎債券（iBond），穩陣收息補貼通脹。
資金流向「磚頭股」
REITs跑贏恒指
市民抗通脹，除買iBond外，房地產信託基金（REITs）亦是「有升有息」的選擇。年初以來，平均回報更遠勝恒指表現，投資者不妨吼實。
領匯具升值潛力
統計七隻上市的REITs，今年平均升幅達8%，跑贏同期恒指的1.3%升幅。歐債危機困擾大市，加上民企風暴捲走股民財富，資金紛紛流向「磚頭股」，刺激REITs股價上揚。此外，REITs派息較傳統公用股更豐厚，普遍逾6厘，對「食息一族」及退休人士而言，甚具吸引力。
眾多REITs中，以領匯（823）的資產規模最大，物業共達182項，市值達676億元，加上續購其他商場，升值潛力惹憧憬。不過，其往績派息率僅3.7厘，今年升幅只有4.5%，近日亦遭基金股東配股套現，削弱其吸引力。
投資者不妨考慮陽光（435）及置富（778），派息率分別為7.2及6.1厘，股價年內累漲逾一成。陽光REITs的物業組合多元化，包括商廈、住宅及商場，共達20項物業，有助分散風險。置富則主攻私人屋苑商場，客戶多為超市及食肆，與民生息息相關，抗跌力較高。
散戶可用作對冲
餐飲股財息兼收
餐飲股去年一度因物價高企而受壓，不過轉身夠快的快餐店已快人一步，「溫水煮蛙」式一蚊一蚊加上去，將價格轉移至客戶，包括大家樂（341）、大快活（052）及稻香（573），三股今年股價跑贏大市幾條街之餘，還有理想股息回報。受食肆狂加價之苦的小散戶，不防考慮候低買入作對冲。
大快活息率4.3厘
餐飲股向來派高息，大家樂及大快活年度化股息率分別達3厘及4.3厘，過去三年派息分別累計上升8%及14%，而稻香目前的股息率亦有3.8厘。三股今年表現更標青，升幅介乎14%至24%，相對恒指目前隨時見紅的情況下，押注餐飲股的投資者可謂「財息」兼收。
市場仍然憂慮餐飲股毛利未擺脫壓力，惟大家樂及大快活今年頻頻加價，前者上月將部份食品加價1元，後者加幅亦有3%至5%。事實上，宏觀經濟形勢並不明朗，經濟環境轉差的同時，平民餐飲股的生意只會更好，下半年業績或有驚喜。
利潤有保障
兩電夠硬淨
希臘脫歐進入倒數階段，中國硬着陸風險驟增，要為資金尋找出路，高息兼抗跌力強的「兩電」會是抗通脹首選。首先，公用股對經濟周期的敏感度低，08年金融海嘯藍籌全軍覆沒，表現最佳的為中電（002）及電能（006），全年跌幅分別為1%及3%。在今年5月以來的大跌市中，兩電跌幅均在3%內，算是有所交代。反觀煤氣（003）08年急挫46%，今年5月迄今挫近8%，防守性質麻麻。
煤氣吸引力一般
高息是公用股另一特點，最適合要有穩定收入的好「息」之徒。兩電一煤中，電能與中電今年預測股息率均超過4厘，由於兩電與港府簽訂《利潤管制協議》，利潤回報率有保障，故收入、現金流以及派息率十分穩定，兩股今年預測市盈率12.5至13.5倍，算是合理。煤氣今年預測PE達22倍，且投資新項目需龐大資金，息率亦遜於兩電，吸引力比下去。
大家亦可留意長江基建（1038），長建持有電能38%，且經營英國及加拿大電網電廠，業務風險分散，預測PE及息率分別有12倍及3.8厘，估值與兩電相若。
回報勝定存
iBond料搶手
為協助市民對抗通脹，港府去年破天荒推出通脹掛鈎債券（4208，iBond），惟當時認購反應並非太熱烈，僅15萬人入飛，不過債價卻在一片淡風下跑出，首日掛牌勁升6.7%，今年1月首次派息，息率更達6.08厘，iBond上周五報105.8元，換言之，去年認購iBond投資者持貨至今連同收息，回報接近一成，可謂財息兼收。
政府包底變相零風險
新一批iBond將於本月接受公眾認購，預計年期及金額與對上一批相同，即三年期共100億元，每半年派息一次，年息與同年通脹掛鈎，若遇上通縮仍可獲最低保障利息1厘，港府最近維持全年通脹預測3.5%水平，雖然較銀行或公用股約4至5厘息低，但明顯較銀行定存息吸引，加上有政府包底，變相零風險，在現時市況飄搖之際，不失為一項穩陣投資。
去年認購44手或以下iBond投資者均可獲全數分配，由於首批回報豐厚，相信新一批會吸引更多投資者認購，但政府傾向人人有份原則下，預期認購者基本會穩獲一手。為迎接新一輪iBond熱，不少證券行已磨拳擦掌，部份更推出十成孖展免息認購套餐吸客。
專家意見
《領匯較進取》
康宏證券資產管理董事 黃敏碩：「抗通脹的股票最好要有跑贏大市的特性，心水係領匯（823），因為業務穩中求進。穩就因為佢有九成的現金流會派番出黎做股息，進就因為領匯的資產值還有上升空間，且領匯積極買入旗下物業周邊的商場，亦係佢比較進取的地方。」
《iBond欠吸引》
富昌證券研究部總監 連敬涵：「個人認為iBond（4208）的吸引力一般，雖然iBond冇風險，而且價格可能上升，可以賣出去賺差價，但估計回報唔會好高，隨時得三厘左右。如果買領匯的回報連股息都會比較高，咁點解唔買領匯（823）呢?」