【本報訊】上月曾考慮配售股份或債券的東岳集團（189）被星展唱淡，認為佔公司去年總銷售額22%的聚四氟乙烯（PTFE）業務前景黯淡，遂將今明兩年盈利預測下調31%及40%，並大劈其目標價46%至6.65元，評級亦由「買入」降至「持有」。
產品單價料續跌
星展指，內地75家主要PTFE買家中，51%首季盈利都下跌甚至虧損，64%淨利潤率下降及應收賬佔收入比例上升，意味經營環境嚴峻，而十大PTFE買家都不約而同對今年市況表持審慎態度。星展與東岳管理層會晤後，更肯定該行對PTFE需求減少的預測。
該行續稱，東岳60%PTFE業務屬低端產品，故產品單價抗跌力不強，相信今年價格已跌25%，目前PTFE行業毛利率逾20%，顯示產品單價仍有下跌空間，料全年跌33%，故將東岳今明兩年PTFE業務銷售額下調51%及56%，惟長遠仍看好業界前景。東岳大股東傅軍上月擬有意減持，星展指，計劃雖沒實行，但已增股價的不明朗因素。東岳昨曾跌8.6%，失守5元水平，收跌6.17%，報5.02元。